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天胶期货总结：逢低做多策略分析

核心内容概述

本报告分析了天然橡胶（天胶）期货市场在2021年5月31日至6月4日期间的表现，并提出了“逢低做多”的操作策略。报告从期货行情、现货行情、进出口情况、库存变化、市场结构以及未来操作建议等方面进行了详细回顾与展望。

主要观点

• 市场整体表现：本周天胶期货价格小幅波动，市场处于压力位下，未突破震荡区间下沿，整体横盘运行。
• 现货市场：上海云南19年国营全乳胶含税价为13350元/吨，相比上周上涨400元/吨，显示现货市场有所走强。
• 进出口情况：青岛保税区烟片胶价格为2400美元/吨，相比上周上涨5美元/吨，反映国际市场对天胶的需求略有增加。
• 库存变化：上期所库存增减不一，总体库存增加910吨至179866吨，期货库存减少210吨至176460吨，库存水平维持相对稳定。
• 市场结构：本周基差缩小，现货相对期货走强，市场预期有所改善。
• 疫情对供应的影响：马来西亚疫情持续严重，政府宣布自6月1日起实施“全国封锁”，可能对天胶生产供应造成影响，进而影响全球产业链的稳定性。
• 操作策略：基于疫情对供应链的潜在冲击，建议投资者以“逢低做多”为主，入场区间设定为13500–13700元/吨，目标区间为14500元/吨，止损区间为13300元/吨。

关键信息

一、期货行情回顾

二、现货行情回顾

• 上海云南19年国营全乳胶含税价为13350元/吨，相比上周上涨400元/吨。

三、进出口情况回顾

• 青岛保税区烟片胶价格为2400美元/吨，相比上周上涨5美元/吨。

四、库存情况回顾

• 上期所库存小计增加910吨至179866吨，期货库存减少210吨至176460吨。

五、市场结构

• 本周基差缩小，现货相对期货走强，表明市场对现货的支撑增强。

六、预测及操作策略

• 方向：逢低做多
• 入场区间：13500–13700元/吨
• 目标区间：14500元/吨
• 止损区间：13300元/吨

风险提示

• 报告信息来源于公开资料，准确性及完整性无法保证。
• 市场观点可能随时间变化，建议投资者谨慎参考。
• 操作建议不构成投资决策依据，不承担由此产生的任何损失。

总结

总体来看，天胶市场本周表现平稳，受疫情对东南亚供应端的影响，市场存在一定的不确定性。但现货价格走强、基差缩小，显示市场支撑力有所增强。因此，建议投资者在价格回调至13500–13700元/吨区间时逢低布局，目标看向14500元/吨，同时设置止损位以控制风险。