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天胶期货总结：逢低做多策略分析

核心内容

本报告分析了2021年6月15日至6月18日期间天然橡胶（天胶）期货市场的走势及操作策略，重点指出当前市场处于下跌趋势，但存在逢低做多的机会。分析师杜淑芳基于行情回顾、现货价格、进出口数据、库存变化及市场结构等因素，提出了一套具体的交易策略。

主要观点

• 价格走势疲软：本周天胶期货价格持续走低，RU2109合约跌破13000关口，跌幅达4.68%；NR2107合约也下跌3.78%。
• 原料价格下跌影响期货市场：产区原料价格下跌是导致期货价格回落的主要原因。
• 市场结构变化：基差缩小，期货跌幅大于现货，显示市场情绪偏弱。
• 库存变化：上期所库存增减不一，整体库存小幅上升，期货库存减少。
• 操作建议：分析师维持“逢低做多”的观点，认为尽管当前价格偏低，但市场已无太多下跌空间，且国内成品面临进口减少的风险，可能加速去库存，从而支撑全乳胶价格。

关键信息

一、期货行情回顾

• RU2109：本周价格区间为12630—13440元/吨，收盘价12740元/吨，跌幅4.68%。
• NR2107：本周价格区间为10100—10795元/吨，收盘价10310元/吨，跌幅3.78%。

二、现货行情回顾

• 上海云南19年国营全乳胶含税报价为12250元/吨，相比上周下跌500元/吨。

三、进出口情况回顾

• 青岛保税区烟片胶价格为2290美元/吨，相比上周下跌100美元/吨。

四、库存情况回顾

• 上期所库存小计增加311吨至181575吨，期货库存减少710吨至175440吨。

五、市场结构

• 基差缩小，期货跌幅大于现货，表明市场情绪偏弱，现货支撑力不足。

六、预测及操作策略

• 观点：东南亚疫情可能打乱全球天胶供应链，导致进口减少，从而加速国内去库存，支撑全乳胶价格。
• 策略：建议以“逢低做多”为主，当前价格偏低，市场无太多下跌空间。
• 具体操作建议：
  • 合约：RU2109
  • 入场区间：12600—12800元/吨
  • 目标区间：13400元/吨
  • 止损区间：12400元/吨

风险提示

• 本报告基于公开资料，信息准确性及完整性无法保证。
• 分析师观点可能与公司其他报告不一致，仅供参考。
• 报告内容不得用于商业用途，未经许可不得传播或复制。
• 投资者应谨慎参考，自行判断市场风险。