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天胶期货研究报告总结

核心内容概述

本报告分析了天然橡胶（RU2109、NR2107）在2021年6月7日至6月11日期间的市场表现，并提出了“逢低做多”的操作策略。报告指出，尽管本周价格小幅下跌，但市场仍具备较强的下方支撑，预计后期价格将走强。

主要观点

• 期货行情：本周RU2109和NR2107合约价格均小幅下跌，分别下跌2.16%和2.86%，主要受到产区原料价格下跌的影响。
• 现货行情：上海云南19年国营全乳胶含税报价为12750元/吨，相比上周下跌600元/吨。
• 进出口情况：青岛保税区烟片胶价格为2390美元/吨，相比上周下跌10美元/吨。
• 库存情况：上期所库存呈现增减不一的状态，小计库存增加1398吨至181264吨，期货库存减少310吨至176150吨。
• 市场结构：本周基差扩大，现货相对期货走弱，反映出市场对未来预期的不确定性。
• 操作策略：维持“逢低做多”的策略，认为东南亚疫情对全球天胶供应链构成威胁，可能导致进口减少，从而加速去库存并支撑全乳胶价格。

关键信息

1. 价格走势

• RU2109：本周收盘价为13365元/吨，较上周下跌2.16%。
• NR2107：本周收盘价为10715元/吨，较上周下跌2.86%。

2. 原料与现货价格

• 上海云南19年国营全乳胶含税报价为12750元/吨，较上周下跌600元/吨。
• 青岛保税区烟片胶价格为2390美元/吨，较上周下跌10美元/吨。

3. 库存变化

• 上期所小计库存增加1398吨至181264吨。
• 期货库存减少310吨至176150吨。

4. 市场结构

• 基差扩大，现货相对期货走弱，表明市场存在一定的悲观情绪。

5. 操作建议

• 方向：逢低做多
• 入场区间：13000–13100
• 目标区间：14500
• 止损区间：12400

风险提示与免责声明

• 本报告基于公开资料，信息来源可能存在不确定性，因此不保证其准确性与完整性。
• 报告观点仅为分析师个人见解，不代表大越期货公司立场。
• 报告内容不得以任何形式传送、复印或派发给其他人，未经许可不得用于商业用途。
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总结

本报告指出，尽管本周天胶期货价格小幅回落，但市场仍具备较强的支撑力。东南亚疫情加重对供应链造成影响，可能引发进口减少，进而推动价格走强。结合技术面分析，建议投资者在价格回调至13000–13100区间时逢低做多，目标为14500，止损设为12400。投资者应谨慎对待市场变化，合理控制风险。