20181105-爱建证券-新能源行业周报_2018年Q3全球新能源乘用车销量表现抢眼_14页_1mb

爱建证券有限责任公司新能源行业周报总结

核心内容概览

本报告为爱建证券研究所于2018年11月5日发布的新能源行业周报，涵盖市场回顾、行业动态、公司动态、数据跟踪及风险提示等内容，重点分析新能源汽车和锂电池行业的发展情况。

主要观点

市场表现

• 本周上证综指上涨2.99%，中证内地新能源主题指数上涨6.15%，跑赢沪深300指数2.47个百分点。
• 新能源汽车板块上涨3.77%，锂电池板块上涨5.28%，均强于大市。

新能源汽车市场

• 2018年前三季度全球新能源乘用车销量达125万辆，同比增长57%，其中中国销量为62.5万辆，占全球总量的50%。
• 中国新能源汽车出口增长47.1%，出口金额增长71.4%，插电混动车型贡献显著。
• 行业动态包括红旗发布“阶旗”计划、广汽本田投资建设新能源工厂、新特汽车DEV1车型下线、百度Apollo与一汽合作发布L4级自动驾驶车型、沃尔沃与百度合作开发自动驾驶出租车等。

锂电池及材料市场

• 恩捷股份以2亿元收购江西通瑞新能源科技100%股权，进一步扩大湿法隔膜产能，行业进入整合期。
• 三元材料价格受原材料钴、锂走弱影响，可能继续下调。
• 负极材料因针状焦价格上涨，市场价格保持稳定。
• 电解液市场价格稳定，主流报价3.5-4.8万元/吨。
• 隔膜价格企稳，市场订单量有所回升。

关键信息

投资建议

• 推荐关注：宁德时代（动力电池）、当升科技（正极材料）、杉杉股份（负极材料）、恩捷股份（湿法隔膜）。
• 投资评级：行业评级为“强于大市”；公司评级为“强烈推荐”或“推荐”。

公司动态

• 新纶科技：2018年前三季度营收同比增长74.87%，扣非归母净利润同比增长194.79%，第三季度营收和净利润分别增长89.21%和265.15%。
• 恩捷股份：宣布收购江西通瑞新能源科技100%股权，金额为2亿元。
• 天赐材料：前三季度营收同比下降2.39%，扣非归母净利润同比下降92.25%，主要受市场竞争加剧及成本上升影响。
• 杉杉股份：前三季度营收同比下降3.94%，但扣非归母净利润同比增长3.15%。
• 璞泰来：首次公开发行限售股129,416,267股即将上市流通。

数据跟踪

• 上游原材料价格：
  • 金属锂价格为83.5万元/吨，较上周下调3万元/吨。
  • 电池级碳酸锂价格为7.85万元/吨，维持上周水平。
  • 氢氧化锂价格为12.3万元/吨，较上周下调3000元/吨。
  • 电解钴价格为44万元/吨，较上周下调1万元/吨。
  • 硫酸钴价格为8.5万元/吨，较上周下调1000元/吨。
• 锂电池及材料价格：
  • 动力三元523正极材料主流报价17.7万元/吨，前驱体报价11.35万元/吨。
  • 人造石墨主流报价4.5-6万元/吨，天然石墨主流报价2.8-3.5万元/吨。
  • 电解液主流报价3.5-4.8万元/吨，高端报价7万元/吨。
  • 湿法隔膜（16μm国产中端）报价1.95元/平方米，干法隔膜（16μm单拉）报价1.45元/平方米。
  • 动力电池包：圆柱三元电池包报价1350元/kWh，方型磷酸铁锂电池包报价1250元/kWh。

风险提示

• 新能源汽车2018年产销可能不达预期。
• 2019年政策补贴调整幅度过大可能影响行业发展。

表格目录

表格1: 覆盖个股一周涨跌情况

• 新纶科技：周涨幅16.60%
• 恩捷股份：周涨幅14.51%
• 亿纬锂能：周涨幅7.22%
• 杉杉股份：周涨幅6.97%
• 先导智能：周涨幅5.95%
• 天赐材料：周涨幅5.75%
• 宁德时代：周涨幅5.20%
• 星源材质：周涨幅4.14%
• 当升科技：周涨幅3.91%
• 赢合科技：周涨幅3.52%
• 璞泰来：周涨幅2.81%
• 新宙邦：周涨幅-1.35%

图表目录

• 图表1：新能源行业表现
• 图表2：申万一级行业板块表现（2018/10/29-2018/11/02）
• 图表3：板块涨跌幅（2018/10/29-2018/11/02）
• 图表4-10：金属锂、电解钴、硫酸钴、电解镍、硫酸镍、电解钴、三元材料、负极材料、电解液等价格走势。

投资评级说明

• 强烈推荐：预期未来6个月内个股相对大盘涨幅15%以上。
• 推荐：预期未来6个月内个股相对大盘涨幅5%~15%。
• 中性：预期未来6个月内个股相对大盘变动在±5%以内。
• 回避：预期未来6个月内个股相对大盘跌幅5%以上。

重要免责声明

• 本报告基于公开资料，不保证信息的准确性和完整性。
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