20181210-爱建证券-新能源行业周报_11月新能源汽车产量19.2万辆_乘用车电池配套持续高增长_14页_1mb

爱建证券新能源行业周报总结

核心内容概述

本报告为爱建证券研究所于2018年12月10日发布的新能源行业周报，内容涵盖市场回顾、行业动态、公司动态、数据跟踪及风险提示等多个方面，重点分析新能源汽车及锂电池产业链的发展趋势和市场表现。

主要观点

市场表现

• 本周市场回顾：

  • 上证综指上涨0.68%，中证内地新能源主题指数上涨1.56%，跑赢沪深300指数1.28个百分点。
  • 锂电池板块上涨1.43%，新能源汽车板块上涨1.38%，均表现强于大市。

• 个股表现：

  • 表现较好的有：亿纬锂能（+6.39%）、新宙邦（+5.14%）、恩捷股份（+4.58%）、当升科技（+4.11%）。
  • 表现较差的有：璞泰来（-1.17%）。

行业动态

新能源汽车

• 工信部发布第12批新能源汽车推广应用推荐车型目录，共66家企业133个车型上目录，其中比亚迪首次为其他车企配套动力电池。
• 大众汽车宣布2026年后将不再推出新版燃油车，全面转向电动化。
• 特斯拉上海工厂预计2019年下半年部分投产。

锂电池及材料

• 11月动力电池装机量约8.91GWh，同比增长28%。其中乘用车装机量增长显著（+165%），客车和专用车市场表现低于预期。
• 钴、锂价格持续走弱，预计三元材料价格仍将继续下调。
• 负极材料市场相对稳定，电解液价格保持平稳。

关键信息

11月新能源汽车产量及动力电池装机量

• 产量：19.2万辆，同比增长33%。
• 装机量：8.91GWh，同比增长28%。
• 细分市场：
  • 乘用车：5.41GWh，同比大幅增长165%。
  • 客车：2.24GWh，同比下降24%。
  • 专用车：1.26GWh，同比下降37%。

行业趋势

• 乘用车市场：受益于销量增长和单车带电量提升，持续高增长。
• 客车与专用车市场：受政策调整和沃特玛事件影响，表现低于预期，但专用车市场需求逻辑不变，预计明后年将恢复增长。

投资建议

• 推荐标的：
  • 动力电池：宁德时代（强烈推荐）
  • 正极材料：当升科技（强烈推荐）
  • 负极材料：杉杉股份（强烈推荐）
  • 湿法隔膜：恩捷股份（强烈推荐）

公司动态

• 亿纬锂能：高级管理人员减持计划期满，未达预期减持价格，未减持。
• 当升科技：与金川集团签署战略合作框架协议，合作内容涵盖矿产资源开发、技术交流、产业链协同等，有利于保障原料供应并降低成本。
• 新宙邦：部分董事、监事及高管股份减持计划期满，具体减持情况需参考公司公告。

数据跟踪

上游原材料价格

• 钴：电解钴价格为37.25万元/吨，较上周下调1万元/吨；硫酸钴价格为6.7万元/吨，较上周下调4000元/吨。
• 锂：金属锂价格为82.5万元/吨，较上周下跌1万元/吨；电池级碳酸锂价格为7.95万元/吨，维持上周水平；氢氧化锂价格为11.7万元/吨，较上周下调1000元/吨。
• 镍：电解镍价格为11.7万元/吨，硫酸镍价格为11.7万元/吨。

锂电池及材料价格

• 三元正极材料：动力三元523主流报价15.6万元/吨，前驱体报价10万元/吨，均较上周下调3000元/吨。
• 负极材料：低端产品主流报价2.8-3.5万元/吨，中端产品4.5-6万元/吨，高端产品7-10万元/吨。
• 电解液：主流报价3.5-4.8万元/吨，高端报价7万元/吨。
• 隔膜：16μm国产中端湿法隔膜报价1.95元/平方米，干法隔膜单拉报价1.45元/平方米。
• 电池包：圆柱三元电池包报价1350元/kWh，方型磷酸铁锂电池包报价1250元/kWh，下半年无变化。

风险提示

• 新能源汽车2018年产销不达预期。
• 2019年政策补贴调整幅度过大，可能影响行业增长。

投资评级说明

行业评级说明

行业股票池（部分）

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