20180115-爱建证券-新能源行业周报_17年我国新能源汽车产量81万辆_继续看好18年纯电动乘用车_专用车产销高增长_13页_1mb

新能源行业周报总结

核心内容

本周新能源行业整体表现不佳，新能源主题指数下跌1.80%，跑输上证综指3.89个百分点。新能源覆盖板块均表现弱于大盘，其中锂电池指数、新能源汽车指数、充电桩指数和光伏指数分别下跌1.80%、1.80%、1.78%和2.18%。

主要观点

新能源汽车

• 产量与装机量：2017年新能源汽车产量约为81.1万辆，同比增长56%。动力电池装机量为36.4GWh，同比增长29%。其中，乘用车装机量增长50%，专用车装机量增长165%，而客车装机量同比下降10%。
• 市场格局：宁德时代动力电池装机量是比亚迪的两倍，市场占有率从21%提升至29%。亿纬锂能市场占有率从26名提升至第8名，但受限于客车市场低迷，我们看好其在乘用车领域的应用。智航新能源配套量0.73GWh，排名第10，预计2018年专用车市场将继续增长。
• 政策与技术：科技部支持北京建设国家新能源汽车技术创新中心，全球最大汽车联盟雷诺日产三菱联盟发起10亿美元风投基金，聚焦电气化和自动驾驶等技术。小鹏汽车G3量产版在CES展亮相，计划春季上市。

光伏

• 行业动态：光伏群英汇年度峰会现场签约1.45GW项目，预计2017年光伏新增装机量53GW，同比增长46%。分布式光伏装机量预计超过18GW，同比增长300%以上。国家能源局和国务院扶贫办发文要求上报存量光伏扶贫项目信息。
• 地方政策：东莞发改委指定19家企业进行分布式光伏项目施工。
• 投资建议：推荐光伏逆变器标的科士达，锂电材料龙头杉杉股份，单晶硅龙头隆基股份。

关键信息

公司动态

• 天赐材料：投资建设2.5万吨磷酸铁锂正极材料项目，总投资额4.843亿元，初步构建锂电池材料产业链的横向协同优势。

数据跟踪

锂电材料

• 电解钴：价格继续上涨，由52.7万元/吨升至54.6万元/吨，两周涨幅3.6%。
• 电池级碳酸锂：价格回落，由16.4万元/吨降至16.1万元/吨。
• 三元材料前驱体：价格上调，本周价格为124元/kg，预计后期继续上涨。
• 负极石墨：天然石墨和人造石墨价格均有所下降，高端天然石墨价格8万元/吨，高端人造石墨价格8.6万元/吨。
• 电解液：价格稳定。
• 隔膜：价格稳定。

光伏价格

• 多晶硅一级料：价格继续上调，本周五价格为143.14元/Kg。
• 多晶硅电池片：价格稳定，本周价格为1.74元/W。
• 单晶硅电池片：价格稳定，本周价格为1.54元/W。
• 薄膜电池组件：价格稳定，本周价格为0.42欧元/W。

投资建议与风险提示

投资建议

• 强烈推荐：科士达、国轩高科、杉杉股份、璞泰来、隆基股份、新纶科技。
• 推荐：科达利、天齐锂业、林洋能源、先导智能、赣锋锂业、创新股份、英搏尔、新宙邦、天赐材料、江苏国泰、科恒股份、通威股份、亿纬锂能、正泰电器、诺德股份。

风险提示

• 新能源汽车补贴政策：2018年补贴政策下调幅度较大，可能影响行业增长。
• 分布式光伏新增装机量：若2018年分布式光伏新增装机量不及预期，将对行业造成压力。

行业评级

• 强于大市：维持，预期未来6个月内行业相对市场基准指数收益率5%以上。

公司评级说明

• 强烈推荐：预期未来6个月内个股相对大盘涨幅15%以上。
• 推荐：预期未来6个月内个股相对大盘涨幅5%~15%。
• 中性：预期未来6个月内个股相对大盘变动在±5%以内。
• 回避：预期未来6个月内个股相对大盘跌幅5%以上。

数据来源

• 市场数据：Wind，爱建证券财富管理研究所
• 行业数据：中机中心、科技部、充电桩联盟、光伏行业协会、东莞发改委等
• 公司动态：天赐材料公告