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证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2018年7月16日的晨会聚焦内容，涵盖宏观分析、市场策略、市场动态、解禁股信息、分析师承诺、投资评级说明及西南证券研究发展中心联系方式等信息。整体内容主要分析了当前经济形势、市场趋势、政策影响以及市场流动性变化。

主要观点

宏观分析

• 贸易战影响尚未显现：6月出口同比增长11.3%，进口同比增长14.1%，贸易顺差与去年同期基本持平，显示贸易战尚未完全影响市场。
• 内需走弱：进口增速回落，显示内需持续走弱，对经济形成下行压力。
• 经济基本面走弱：高频数据显示生产面指标回落，经济下行压力上升。
• 控杠杆政策持续：当前政策仍以控杠杆为主，信用继续趋紧，流动性保持宽松。

市场策略

• “吃饭”行情进行时：市场已进入底部区间，预计三季度将出现反弹。
• 支撑因素：前期金融去杠杆风险有所缓和，贸易战阶段性落地，市场估值处于历史低位。
• 行业表现：休闲服务、生物医药、电子等行业表现亮眼，建议关注中报业绩有超预期的个股。
• 风险提示：流动性再次收紧或贸易战再次激化可能对市场造成冲击。

市场动态

• 解禁压力下降：本周解禁市值环比减少19.65%，为年内偏低水平。
• 解禁集中度高：7月16日有9家公司限售股解禁，占全周解禁市值的63.19%。
• 解禁公司分布：沪市和深市均有公司解禁，但深市解禁数量和市值更高。

关键信息

主要市场指数表现

大宗商品价格

外汇商品价格

解禁股信息

• 本周解禁股数：22.68亿股，占未解禁限售A股的0.26%。
• 解禁市值：452.54亿元，占未解禁公司限售A股市值的0.44%。
• 解禁公司数量：35家，其中7月16日有9家公司解禁，占全周解禁市值的63.19%。

投资评级说明

公司评级

• 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
• 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
• 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
• 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

行业评级

• 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
• 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
• 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

重要声明

• 分析师承诺：分析师承诺不曾因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的补偿。
• 版权信息：本报告版权为西南证券所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请，也不构成对任何个人的投资建议。

联系方式

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