20240322-大越期货-棉花期货早报_28页_1mb

棉花期货早报分析 - 2024年3月22日

一、报告基本信息

• 机构：大越期货投资咨询部
• 分析师：王明伟（投资咨询资格证号：Z0010442）
• 联系方式：
  • 电话：0575-85226759
  • 电话：0575-88333535
  • 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
  • 邮箱：dyqh@dyqhinfo

二、棉花市场分析（摘要）

1. 基本面

• 产量预估下调：USDA下调全球产量，ICAC报告2023/24年度全球产量2431万吨（偏多），消费2376万吨，期末库存2181万吨。
• 国内数据：农村部预计1月23/24年度国内产量562万吨，进口185万吨，消费769万吨，期末库存687万吨（偏多）。
• 进出口：1-2月纺织品服装出口同比增长143%，棉花进口64万吨（同比增184%），棉纱进口24万吨（同比增60%）。
• 消费回暖：意向植棉面积减少，产量下降，消费有回暖趋势。

2. 基差与现货市场

• 现货3128b全国均价17084元，基差1019（05合约）升水期货（偏多），显示现货价格高于期货价格。

3. 库存情况

• 中国农业部预计2023/24年度期末库存687万吨（中性）。
• 建议关注进口成本价作为支撑位。

利多因素：种植面积减少、产量下降、需求回暖；
利空因素：外贸订单减少、疆棉出口受阻、新棉上市供应增加。

4. 盘面与主力持仓

• 技术面偏空：20日均线向下，K线在20日均线下方；主力持仓净空头增加，暗示市场看空情绪。
• 建议关注09合约，多单可考虑逢低布局。

5. 预期与操作建议

• 预计国内棉花"金三银四"消费相对平淡，郑棉在16000元附近震荡。
• 技术面来看，郑棉处于震荡区间，主力合约05临近交割，关注09合约走势。

三、免责声明

1. 报告所载信息或所表述意见仅供参考，不构成任何投资操作建议。
2. 报告观点不保证数据准确性和不变性，不作为投资依据。
3. 报告或报告部分内容未经许可不得引用、复制、传播或刊发。

（注：具体数据以大越期货报告原文为准）