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甲醇期货周报总结（2021年12月10日）

核心内容概述

本报告主要分析了2021年12月9日当周甲醇期货及现货市场情况，结合供需变化、成本因素、库存数据及价格走势，为投资者提供短期交易策略建议。

一、周度市场数据

1. 期货市场

• 甲醇期货本周收盘价为2628元/吨，较上周下跌11元。
• 持仓量大幅下降，表明市场参与者情绪趋于谨慎。
• 前20名净持仓由负转正，显示多头力量增强。

2. 现货市场

• 江苏太仓地区甲醇现货价格为2710元/吨，较上周下跌15元。
• 基差为82元/吨，较上周下降4元，显示期货价格贴水有所收窄。
• 西北内蒙古地区甲醇主流价为2240元/吨，较上周下跌110元。
• 华东与华南价差为470元/吨，较上周增加95元，显示区域价格差异扩大。

3. 期现价差

• 甲醇期现价差为89元/吨，较上周增加42元，显示期货价格相对现货有所走强。

4. 仓单数量

• 郑州甲醇仓单为2621吨，较上周减少57吨，表明市场流通量下降。

二、主要观点与策略

1. 多空因素分析

利多因素

• 季节性限气带来的供应下降预期：随着冬季到来，部分气源供应受限，对甲醇供应形成压制。
• MTO装置逐步恢复：MTO（甲醇制烯烃）装置的恢复将提升甲醇需求。
• 港口库存去库：华东港口库存持续下降，显示市场出货情况改善。

利空因素

• 煤炭价格回归，成本支撑减弱：煤炭价格回落对甲醇成本端形成压力。
• 装置限气晚于预期：部分装置限气时间延后，影响供应预期。
• 宁波富德60万吨装置停车检修：该装置为期40-45天的检修将减少甲醇外采需求，对市场形成压制。

2. 库存情况

• 华东港口库存：截至12月8日当周，江苏太仓库存为45.45万吨，较上周减少7.68万吨。
• 华南港口库存：库存为15.66万吨，较上周增加1.01万吨，显示需求偏弱。
• 内陆地区库存：部分代表性企业库存为43.32万吨，较上周减少1.45万吨，库存压力有所缓解。

3. 价格走势与策略

• 甲醇CFR中国主港价格为322.5美元/吨，较上周下降5美元。
• 甲醇进口利润为236.82元/吨，较上周下降6.42元。
• MA2205合约短期建议在2440-2550元/吨区间进行交易，关注市场供需变化及库存动态。

三、关键信息

• 国内甲醇开工率：截至12月9日当周，开工率为66.59%，较前一周下降0.46%，显示生产活动略有收缩。
• 进口利润：甲醇进口利润下降，表明进口成本相对上升，对国内价格形成一定支撑。
• 价差变化：西北与华东价差扩大，东南亚与中国主港价差增加，显示区域供需差异。

四、风险提示

• 供应端变化（如装置检修）可能对价格产生较大影响。
• 成本端波动（如煤炭价格）可能影响甲醇的长期走势。
• 需求端修复速度及下游开工率变化需密切关注。

五、联系方式

• 分析师：瑞达期货化工组 林静宜
• 资格证号：F0309984
• Z号：Z0013465
• 联系电话：4008-878766

六、免责声明

本报告基于公开可获得信息整理，力求准确，但不保证其准确性与完整性。投资者应自行判断市场风险，本报告不构成投资建议。未经授权，不得翻版、复制或发布。如需引用，请注明出处为“瑞达期货股份有限公司研究院”。