大越期货甲醇早报总结（2021-12-10）
核心内容概览
本报告分析了甲醇市场在2021年12月10日的市场走势、库存、价格、利润及生产情况，旨在为投资者提供短期操作建议。
市场走势分析
基本面
- 国内甲醇市场延续偏弱走势，各地市场均有下跌趋势。
- 内地行情弱于港口，短期供需矛盾下或继续下滑。
- 上游库存偏高，局部烯烃企业外卖原料甲醇，下游需求无利好，基本面偏弱。
- 港口库存偏低，但内地与港口套利窗口开启，有助于港口去库。
基差
- 12月9日江苏甲醇现货价为2710元/吨，基差121元/吨，期货相对现货贴水。
- 基差较前值上涨17元/吨，整体偏多。
库存
- 截至12月9日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为47.05万吨，较上周减少3.7万吨。
- 沿海地区可流通货源约25万吨，较前期减少2.2万吨。
- 港口库存减少，但对盘面支撑较弱。
盘面
主力持仓
价格与价差结构
现货市场
| 品种 |
现值（元/吨） |
前值（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
| 环渤海动力煤 |
746 |
767 |
-21 |
| CFR中国主港 |
323 |
323 |
0 |
| 进口成本 |
2527 |
2533 |
-7 |
| 江苏 |
2710 |
2735 |
-25 |
| 鲁南 |
2660 |
2675 |
-15 |
| 河北 |
2450 |
2485 |
-35 |
| 内蒙古 |
2240 |
2265 |
-25 |
| 福建 |
2825 |
2825 |
0 |
价差结构
| 项目 |
现值（元/吨） |
前值（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
| 基差 |
121 |
104 |
+17 |
| 进口价差 |
-62 |
-98 |
+35 |
| 江苏-鲁南 |
50 |
60 |
-10 |
| 江苏-河北 |
260 |
250 |
+10 |
| 江苏-内蒙古 |
470 |
470 |
0 |
| 中国-东南亚 |
-120 |
-120 |
0 |
生产与库存情况
开工率
| 地区 |
本周（%） |
上周（%） |
涨跌（%） |
| 华东 |
66.19% |
66.19% |
0.00% |
| 山东 |
59.93% |
60.11% |
-0.18% |
| 西南 |
38.44% |
62.71% |
-24.27% |
| 西北 |
79.12% |
78.29% |
+0.83% |
| 全国加权平均 |
66.59% |
67.05% |
-0.46% |
港口库存
| 地区 |
本周（万吨） |
上周（万吨） |
涨跌（万吨） |
| 华东 |
31.9 |
36.6 |
-4.70 |
| 华南 |
15.15 |
14.15 |
+1.00 |
仓单与有效预报
| 项目 |
本周（张） |
上周（张） |
涨跌（%） |
| 仓单 |
4653 |
4653 |
165.43% |
| 有效预报 |
0 |
0 |
0.00% |
甲醇下游产品价格与利润
甲醛
- 现货价：1240元/吨，周跌幅3.88%。
- 生产成本：1350元/吨，周跌幅5.45%。
- 利润：-110元/吨，周涨幅28元/吨。
二甲醚
- 现货价：4090元/吨，周跌幅5.54%。
- 生产成本：3779元/吨，周跌幅6.17%。
- 利润：311元/吨，周涨幅9元/吨。
醋酸
- 现货价：6100元/吨，周跌幅2.40%。
- 生产成本：2691元/吨，周跌幅0.71%。
- 利润：3410元/吨，周跌幅131元/吨。
甲醇生产利润
| 工艺 |
本周（元/吨） |
上周（元/吨） |
涨跌（元/吨） |
| 煤制 |
-823 |
-813 |
-10 |
| 天然气 |
-690 |
-675 |
-15 |
| 焦炉气 |
0 |
175 |
-175 |
国内甲醇企业检修情况
检修损失量
- 本周国内甲醇企业检修损失量约297661吨，较上周减少8.5%。
- 涉及检修企业产能（含长期停车）共2727.5万吨，占全国产能的30.7%。
检修企业明细
| 地区 |
企业名称 |
产能（万吨） |
检修起始日 |
检修结束日 |
检修损失量（吨） |
装置运行情况 |
| 西北 |
新疆天业一期 |
22 |
2021/5月初 |
待定 |
4060 |
停车 |
| 西北 |
大唐多伦 |
168 |
2021/10/20 |
待定 |
8400 |
煤炭问题，降负至7成 |
| 西北 |
赤峰博元 |
15 |
2021/7/4 |
待定 |
1400 |
降负运行 |
| 西北 |
青海中浩 |
60 |
2021/11/8 |
待定 |
11200 |
限气停车 |
| 西北 |
长青 |
60 |
2021/11/22 |
待定 |
3200 |
半负荷运行 |
| 西北 |
兖矿榆林二期 |
80 |
2021/9/18 |
待定 |
16100 |
双控停车 |
| 西北 |
兖矿榆林一期 |
60 |
2021/11/12 |
2021/11/14 |
3000 |
故障短停 |
| 西北 |
内蒙荣信二期 |
90 |
2021/11月上 |
待定 |
16800 |
气化炉故障临停 |
| 西北 |
内蒙荣信一期 |
90 |
2021/10/21 |
待定 |
5600 |
降负运行 |
| 西北 |
内蒙博源 |
100 |
2021/11/22 |
2022/3月 |
10000 |
限气停车 |
| 西北 |
陕西精益 |
26 |
2021/9/30 |
2021/11/20 |
1200 |
双控停车 |
| 西北 |
国泰 |
40 |
2021/9/13 |
待定 |
2100 |
9.13因煤炭紧张降负 |
| 西北 |
金诚泰 |
30 |
2021/11/12 |
待定 |
6300 |
故障停车一周 |
| 西北 |
久泰 |
100 |
2021/10/21 |
2021/11/21 |
2100 |
煤炭问题，降至7成负荷 |
国外甲醇生产情况
| 企业名称 |
国家 |
产能（万吨） |
装置运行情况 |
| ZPC |
伊朗 |
330 |
1#装置停车中，2#负荷8成 |
| KPC |
伊朗 |
66 |
装置运行平稳 |
| FPC |
伊朗 |
100 |
装置运行平稳 |
| Marjan |
伊朗 |
165 |
装置运行平稳 |
| Kaveh |
伊朗 |
230 |
停车中 |
| Busher |
伊朗 |
165 |
装置运行一般 |
| Kimiya |
伊朗 |
165 |
装置运行一般 |
| Ar-Razi |
沙特 |
500 |
装置运行平稳 |
| IMC |
沙特 |
150 |
装置运行平稳 |
| OMC |
阿曼 |
105 |
装置运行平稳 |
| Salaha |
阿曼 |
130 |
装置运行平稳 |
| Petronas |
马来西亚 |
236 |
1#维持较低负荷，2#装置临停 |
| BMC |
文莱 |
85 |
12月初重启恢复 |
| Kaltim |
印尼 |
66 |
装置运行正常 |
| Methanex |
新西兰 |
230 |
装置运行一般 |
| Natgasoline |
美国 |
175 |
装置运行一般 |
| Methanex |
美国 |
200 |
装置运行平稳 |
| Fairway |
美国 |
150 |
装置运行平稳 |
| Methanex |
埃及 |
130 |
装置运行平稳 |
| MHTL |
特立尼达 |
400 |
装置运行平稳 |
| Metor&Supermethanol |
委内瑞拉 |
233 |
装置运行平稳 |
| Methanex |
特立尼达 |
255 |
170w装置运行一般，85w装置一直停车中 |
结论
甲醇市场整体延续偏弱走势，短期内受供需矛盾影响或继续下跌。港口库存虽有减少，但对盘面支撑有限。主力合约空单增加，市场维持弱势震荡。建议短线操作区间为2600-2680元/吨，长线可考虑多单持有。
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