> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** <table><tr><td colspan="6">申万期货研究所 申万期货品种策略日报——股指</td></tr><tr><td colspan="6">2026/3/4 星期三</td></tr><tr><td colspan="6">申银万国期货研究所 贾婷婷(从业资格号:F3056905;交易咨询号:Z0016232)jiatt@sywgqh.com.cn;15921620356</td></tr><tr><td colspan="6">申银万国期货研究所 柒玉荣(从业资格号:F03111639;交易咨询号:Z0018586)chaiyr@sywgqh.com.cn;18802979529</td></tr><tr><td colspan="6">一、股指期货市场</td></tr><tr><td rowspan="16">沪深300</td><td></td><td>IF当月</td><td>IF下月</td><td>IF下季</td><td>IF备季</td></tr><tr><td>前两日收盘价</td><td>4711.20</td><td>4702.60</td><td>4665.20</td><td>4601.00</td></tr><tr><td>前日收盘价</td><td>4651.40</td><td>4639.40</td><td>4606.60</td><td>4541.20</td></tr><tr><td>涨跌</td><td>-60.60</td><td>-64.40</td><td>-59.40</td><td>-61.20</td></tr><tr><td>涨跌幅</td><td>-1.29</td><td>-1.37</td><td>-1.27</td><td>-1.33</td></tr><tr><td>成交量</td><td>107068.00</td><td>7207.00</td><td>37297.00</td><td>15057.00</td></tr><tr><td>持仓量</td><td>145903.00</td><td>7122.00</td><td>94886.00</td><td>40016.00</td></tr><tr><td>持仓量增减</td><td>-4542.00</td><td>1534.00</td><td>2246.00</td><td>1146.00</td></tr><tr><td></td><td>IH当月</td><td>IH下月</td><td>IH下季</td><td>IH离季</td></tr><tr><td>前两日收盘价</td><td>3045.80</td><td>3043.80</td><td>3038.40</td><td>3003.20</td></tr><tr><td>前日收盘价</td><td>3019.00</td><td>3016.40</td><td>3010.20</td><td>2972.80</td></tr><tr><td>涨跌</td><td>-25.20</td><td>-28.40</td><td>-27.80</td><td>-30.60</td></tr><tr><td>涨跌幅</td><td>-0.83</td><td>-0.93</td><td>-0.92</td><td>-1.02</td></tr><tr><td>成交量</td><td>52257.00</td><td>3366.00</td><td>16224.00</td><td>7126.00</td></tr><tr><td>持仓量</td><td>62121.00</td><td>4171.00</td><td>31817.00</td><td>16433.00</td></tr><tr><td>持仓量增减</td><td>580.00</td><td>525.00</td><td>-121.00</td><td>694.00</td></tr><tr><td rowspan="8">中证500</td><td></td><td>IC当月</td><td>IC下月</td><td>IC下季</td><td>IC离季</td></tr><tr><td>前两日收盘价</td><td>8627.00</td><td>8603.00</td><td>8502.00</td><td>8351.00</td></tr><tr><td>前日收盘价</td><td>8266.20</td><td>8214.80</td><td>8136.20</td><td>7993.20</td></tr><tr><td>涨跌</td><td>-366.40</td><td>-393.60</td><td>-374.20</td><td>-368.20</td></tr><tr><td>涨跌幅</td><td>-4.24</td><td>-4.57</td><td>-4.40</td><td>-4.40</td></tr><tr><td>成交量</td><td>150232.00</td><td>11368.00</td><td>72049.00</td><td>27683.00</td></tr><tr><td>持仓量</td><td>148457.00</td><td>11245.00</td><td>116607.00</td><td>55794.00</td></tr><tr><td>持仓量增减</td><td>5416.00</td><td>2770.00</td><td>7095.00</td><td>5201.00</td></tr><tr><td rowspan="8">中证1000</td><td></td><td>TM当月</td><td>TM下月</td><td>TM下季</td><td>TM离季</td></tr><tr><td>前两日收盘价</td><td>8423.80</td><td>8380.20</td><td>8230.60</td><td>8029.00</td></tr><tr><td>前日收盘价</td><td>8129.40</td><td>8089.00</td><td>7949.40</td><td>7766.80</td></tr><tr><td>涨跌</td><td>-300.60</td><td>-297.20</td><td>-286.80</td><td>-271.40</td></tr><tr><td>涨跌幅</td><td>-3.57</td><td>-3.54</td><td>-3.48</td><td>-3.38</td></tr><tr><td>成交量</td><td>179978.00</td><td>15339.00</td><td>68726.00</td><td>29646.00</td></tr><tr><td>持仓量</td><td>185852.00</td><td>16170.00</td><td>125408.00</td><td>74477.00</td></tr><tr><td>持仓量增减</td><td>4833.00</td><td>5535.00</td><td>4766.00</td><td>3778.00</td></tr><tr><td rowspan="3">隔月价差</td><td></td><td>IF下月-IF当月</td><td>IF下月-IH当月</td><td>IC下月-IC当月</td><td>IM下月-IM当月</td></tr><tr><td>现值</td><td>-12.00</td><td>-2.60</td><td>-51.40</td><td>-40.40</td></tr><tr><td>前值</td><td>-8.60</td><td>-2.00</td><td>-24.00</td><td>-43.60</td></tr><tr><td colspan="6">二、股指现货市场</td></tr><tr><td rowspan="4">沪深300</td><td>沪深300指数</td><td>指数点数</td><td>成交量(亿手)</td><td>总成交金额(亿元)</td><td></td></tr><tr><td>前值</td><td>4655.90</td><td>370.62</td><td>8016.59</td><td></td></tr><tr><td>前两日值</td><td>4728.67</td><td>349.26</td><td>7526.82</td><td></td></tr><tr><td>涨跌幅</td><td>-1.54</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">上证50</td><td>上证50指数</td><td>指数点数</td><td>成交量(亿手)</td><td>总成交金额(亿元)</td><td></td></tr><tr><td>前值</td><td>3014.27</td><td>104.83</td><td>2217.06</td><td></td></tr><tr><td>前两日值</td><td>3046.47</td><td>83.55</td><td>1938.22</td><td></td></tr><tr><td>涨跌幅</td><td>-1.06</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">中证500</td><td>中证500指数</td><td>指数点数</td><td>成交量(亿手)</td><td>总成交金额(亿元)</td><td></td></tr><tr><td>前值</td><td>8281.61</td><td>346.15</td><td>6346.60</td><td></td></tr><tr><td>前两日值</td><td>8658.33</td><td>339.03</td><td>6195.05</td><td></td></tr><tr><td>涨跌幅</td><td>-4.35</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="4">中证1000</td><td>中证1000指数</td><td>指数点数</td><td>成交量(亿手)</td><td>总成交金额(亿元)</td><td></td></tr><tr><td>前值</td><td>8142.45</td><td>390.19</td><td>6648.64</td><td></td></tr><tr><td>前两日值</td><td>8476.97</td><td>378.91</td><td>6590.07</td><td></td></tr><tr><td>涨跌幅</td><td>-3.95</td><td></td><td></td><td></td></tr><tr><td rowspan="12">沪深300行业指数</td><td>行业</td><td>能源</td><td>原材料</td><td>工业</td><td>可选消费</td></tr><tr><td>前值</td><td>2982.29</td><td>4784.43</td><td>2633.93</td><td>6133.70</td></tr><tr><td>前2日值</td><td>2795.17</td><td>5009.98</td><td>2663.16</td><td>6245.05</td></tr><tr><td>涨跌幅(%)</td><td>6.69</td><td>-4.50</td><td>-1.10</td><td>-1.78</td></tr><tr><td>行业</td><td>主要消费</td><td>医药卫生</td><td>地产金融</td><td>信息技术</td></tr><tr><td>前值</td><td>20314.57</td><td>7936.22</td><td>6291.71</td><td>3218.89</td></tr><tr><td>前2日值</td><td>20411.44</td><td>8052.92</td><td>6265.51</td><td>3363.60</td></tr><tr><td>涨跌幅(%)</td><td>-0.47</td><td>-1.45</td><td>0.42</td><td>-4.30</td></tr><tr><td>行业</td><td>电信业务</td><td>公用事业</td><td></td><td></td></tr><tr><td>前值</td><td>5844.65</td><td>2494.29</td><td></td><td></td></tr><tr><td>前2日值</td><td>5956.49</td><td>2468.87</td><td></td><td></td></tr><tr><td>涨跌幅(%)</td><td>-1.88</td><td>1.03</td><td></td><td></td></tr><tr><td colspan="6">三、期现基差</td></tr><tr><td rowspan="6">沪深300</td><td colspan="2">IF当月-沪深300</td><td>IF下月-沪深300</td><td>IF下月-沪深300</td><td>IF高季-沪深300</td></tr><tr><td>前值</td><td>-4.50</td><td>-16.50</td><td>-49.30</td><td>-114.70</td></tr><tr><td>前2日值</td><td>-17.47</td><td>-26.07</td><td>-63.47</td><td>-127.67</td></tr><tr><td colspan="2">IH当月-上证50</td><td>IH下月-上证50</td><td>IH下月-上证50</td><td>IH高季-上证50</td></tr><tr><td>前值</td><td>4.73</td><td>2.13</td><td>-4.07</td><td>-41.47</td></tr><tr><td>前2日值</td><td>-0.67</td><td>-2.67</td><td>-8.07</td><td>-43.27</td></tr><tr><td rowspan="3">上证50</td><td colspan="2">IC当月-中证500</td><td>IC下月-中证500</td><td>IC下月-中证500</td><td>IC高季-中证500</td></tr><tr><td>前值</td><td>-15.41</td><td>-66.81</td><td>-145.41</td><td>-288.41</td></tr><tr><td>前2日值</td><td>-31.33</td><td>-55.33</td><td>-156.33</td><td>-307.33</td></tr><tr><td rowspan="3">中证1000</td><td colspan="2">IF当月-中证1000</td><td>IF下月-中证1000</td><td>IF下月-中证1000</td><td>IF高季-中证1000</td></tr><tr><td>前值</td><td>-13.05</td><td>-53.45</td><td>-193.05</td><td>-375.65</td></tr><tr><td>前2日值</td><td>-53.17</td><td>-96.77</td><td>-246.37</td><td>-447.97</td></tr><tr><td colspan="6">四、其他国内主要指数和海外指数</td></tr><tr><td rowspan="8">国内外主要股指</td><td>主要指数</td><td>上证指数</td><td>深证成指</td><td>中小板指</td><td>创业板指</td></tr><tr><td>前值</td><td>4122.68</td><td>14022.39</td><td>8568.12</td><td>3209.48</td></tr><tr><td>前2日值</td><td>4182.59</td><td>14465.79</td><td>8847.90</td><td>3294.16</td></tr><tr><td>涨跌幅(%)</td><td>-1.43</td><td>-3.07</td><td>-3.16</td><td>-2.57</td></tr><tr><td>主要指数</td><td>恒生指数</td><td>日经225</td><td>标准普尔</td><td>DAX指数</td></tr><tr><td>前值</td><td>25768.08</td><td>56279.05</td><td>6816.63</td><td>23790.65</td></tr><tr><td>前2日值</td><td>26059.85</td><td>58057.24</td><td>6881.62</td><td>24672.40</td></tr><tr><td>涨跌幅(%)</td><td>-1.12</td><td>-3.06</td><td>-0.94</td><td>-3.57</td></tr></table> <table><tr><td colspan="2">五、宏观信息</td></tr><tr><td rowspan="4">宏观信息</td><td>2026年全国两会即将启幕。全国政协十四届四次会议将于3月4日下午3时开幕,3月11日上午闭幕,会期7天。大会主要议程包括:听取和审议全国政协常委会工作报告和提案工作情况的报告;列席十四届全国人大四次会议,听取并讨论政府工作报告以及其他有关报告,讨论国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要草案;审议通过全国政协十四届四次会议政治决议等。十四届全国人大四次会议将于3月5日开幕,3月4日12时举行新闻发布会,大会发言人就大会议程和人大工作相关问题回答中外记者提问。</td></tr><tr><td>全国政协十四届四次会议首场新闻发布会3月3日举行,大会新闻发言人刘结一回应政协履职、经济形势、对外开放、大湾区发展等多个热点话题。被问及如何看待当前经济形势和发展前景时,大会新闻发言人刘结一表示,我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大,长期向好的支撑条件和基本趋势没有变。</td></tr><tr><td>外交部发言人毛宁主持例行记者会。毛宁表示,能源安全对世界经济非常重要,各方都有责任确保能源供应稳定畅通。中方敦促各方立即停止军事行动,避免紧张事态升级,维护霍尔木兹海峡的航道安全,防止对全球经济造成更大影响。同时,中方将采取必要的措施保障自身能源安全。外交部长王毅应约同以色列外长萨尔通电话。王毅表示,中方反对以方和美国对伊朗发起军事打击,呼吁立即停止军事行动,防止战火进一步蔓延失控。中方在中东问题上始终坚持公正立场,将继续为推动局势缓和发挥建设性作用。</td></tr><tr><td>美国总统特朗普在白宫与德国总理默茨会晤期间发表大量强硬表态,涉及伊朗局势、欧洲盟友关系、油价走势等多个议题。特朗普否认被以色列拖入战争,称美方此前与伊朗进行谈判,判断其“准备率先发动攻击”,因此决定采取“先发制人”行动。特朗普抨击西班牙在袭击伊朗行动中“缺乏合作”,并宣布将切断美国和西班牙之间的一切贸易往来。特朗普还宣布为海上原油运输提供保险,必要时海军将护航。在油价问题上,特朗普预计高油价还会持续“一段时间”,而一旦美国对伊朗军事行动结束,原油价格将大幅回落,甚至会低于行动前水平。</td></tr><tr><td colspan="2">六、行业信息</td></tr><tr><td rowspan="4">行业信息</td><td>工信部等六部门联合发布《关于促进光伏组件综合利用的指导意见》,从推进光伏行业绿色设计和制造、推动光伏组件有序报废退役、推动绿色高效拆解利用、推动光伏组件综合利用全产业链协同发展、优化产业创新发展环境、强化组织保障六个方面提出了一系列政策举措,推动光伏组件综合利用产业健康有序发展。</td></tr><tr><td>国家能源局召开会议强调,今年是“十五五”开局之年,央地、政企、厂网要协同发力,坚决守住电力保供底线,助力加快能源绿色低碳转型,扎实推进全国统一电力市场建设,共同营造公平竞争的市场环境,为建设能源强国提供坚强保障。</td></tr><tr><td>2025年我国一次能源生产总能量达到51.3亿吨标准煤,首次突破50亿吨大关,能源保供成效是“十四五”最好的一年。2025年,全国非化石能源新增发电量达到全社会新增用电量的112.1%,自2020年以来第四次超过50%,非化石能源已成为“十四五”期间新增发电量的主体。</td></tr><tr><td>中东局势持续紧张,霍尔木兹海峡通行量急剧下降。在多个中东港口遭遇袭击后,该地区的干散货和集装箱物流陷入停摆。多家货代企业负责人表示,中东航线已暂停收货。</td></tr><tr><td colspan="2">七、股指观点</td></tr><tr><td>综合点评及操作建议</td><td>股指:受地缘政治影响美股继续大幅下跌,上一交易日A股重回下跌,国防军工板块领跌,石油石化板块领涨,市场成交额3.16万亿元。资金方面,3月2日融资余额增加44.20亿元至26562.84亿元。3月起上市公司年报、一季报逐步披露,业绩确定性强的行业龙头将获得资金青睐,推动行情从“预期驱动”转向“盈利驱动”。市场将从“普涨”进入“精选阿尔法”阶段,无业绩支撑的纯题材股、中小盘小票或持续弱势,政策受益、业绩改善的板块或具备持续性机会。短期受到地缘政治扰动,避险情绪有所增加,风险偏好短期回落,长期来看股指走势仍将回归国内基本面,重点关注政策落地与产业催化的共振效应,资金大概率会继续围绕高景气赛道布局,进一步巩固市场结构性行情。</td></tr><tr><td colspan="2">声明</td></tr><tr><td colspan="2">资料来源:Wind,申万期货研究所</td></tr><tr><td colspan="2">本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格(核准文号证监许可[2011]1284号)</td></tr><tr><td colspan="2">研究局限性和风险提示</td></tr><tr><td colspan="2">报告中依据和结论存在范围局限性,对未来预测存在不及预期,以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险。</td></tr><tr><td colspan="2">分析师声明</td></tr><tr><td colspan="2">作者具有期货交易咨询执业资格,保证报告所采用的数据均来自合规渠道,分析逻辑基于作者的职业理解,本报告清晰准确地反映了作者的研究观点,力求独立、客观和公正,结论不受任何第三方的授意或影响,作者及利益相关方不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益。</td></tr><tr><td colspan="2">免责声明</td></tr><tr><td colspan="2">本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息,本公司对这些信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。市场有风险,投资需谨慎。我们力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价,投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。</td></tr><tr><td colspan="2">本报告所涵盖的信息仅供交流研讨,投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议,不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的,所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。</td></tr><tr><td colspan="2">本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利,未经本公司书面许可,任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发,需注明出处为申银万国期货,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。</td></tr></table>