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申万期货股指策略日报总结（2026/3/4）

一、股指期货市场概况

1. 沪深300股指期货

• IF当月：前两日收盘价为4711.20，前日收盘价为4651.40，涨跌幅为-1.29%，成交量为107,068手，持仓量为145,903手，持仓量增减为-4,542手。
• IH当月：前两日收盘价为3045.80，前日收盘价为3019.00，涨跌幅为-0.83%，成交量为52,257手，持仓量为62,121手，持仓量增减为+580手。
• IC当月：前两日收盘价为8627.00，前日收盘价为8266.20，涨跌幅为-4.24%，成交量为150,232手，持仓量为148,457手，持仓量增减为+5,416手。
• TM当月：前两日收盘价为8423.80，前日收盘价为8129.40，涨跌幅为-3.57%，成交量为179,978手，持仓量为185,852手，持仓量增减为+4,833手。

2. 隔月价差

• IF下月-IF当月：现值为-12.00，前值为-8.60。
• IF下月-IH当月：现值为-2.60，前值为-2.00。
• IC下月-IC当月：现值为-51.40，前值为-24.00。
• IM下月-IM当月：现值为-40.40，前值为-43.60。

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二、股指现货市场表现

1. 沪深300指数

• 前值：4655.90
• 前两日值：4728.67
• 涨跌幅：-1.54%

2. 上证50指数

• 前值：3014.27
• 前两日值：3046.47
• 涨跌幅：-1.06%

3. 中证500指数

• 前值：8281.61
• 前两日值：8658.33
• 涨跌幅：-4.35%

4. 中证1000指数

• 前值：8142.45
• 前两日值：8476.97
• 涨跌幅：-3.95%

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三、期现基差分析

1. 沪深300期现基差

• IF当月-沪深300：前值为-4.50，前两日值为-17.47
• IF下月-沪深300：前值为-16.50，前两日值为-26.07
• IF下季-沪深300：前值为-49.30，前两日值为-63.47
• IF备季-沪深300：前值为-114.70，前两日值为-127.67

2. 上证50期现基差

• IH当月-上证50：前值为4.73，前两日值为-0.67
• IH下月-上证50：前值为2.13，前两日值为-2.67
• IH下季-上证50：前值为-4.07，前两日值为-8.07
• IH高季-上证50：前值为-41.47，前两日值为-43.27

3. 中证500期现基差

• IC当月-中证500：前值为-15.41，前两日值为-31.33
• IC下月-中证500：前值为-66.81，前两日值为-55.33
• IC下季-中证500：前值为-145.41，前两日值为-156.33
• IC高季-中证500：前值为-288.41，前两日值为-307.33

4. 中证1000期现基差

• TM当月-中证1000：前值为-13.05，前两日值为-53.17
• TM下月-中证1000：前值为-53.45，前两日值为-96.77
• TM下季-中证1000：前值为-193.05，前两日值为-246.37
• TM高季-中证1000：前值为-375.65，前两日值为-447.97

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四、国内外主要股指表现

1. 国内主要股指

• 上证指数：前值为4122.68，前两日值为4182.59，涨跌幅为-1.43%
• 深证成指：前值为14022.39，前两日值为14465.79，涨跌幅为-3.07%
• 中小板指：前值为8568.12，前两日值为8847.90，涨跌幅为-3.16%
• 创业板指：前值为3209.48，前两日值为3294.16，涨跌幅为-2.57%

2. 海外主要股指

• 恒生指数：前值为25768.08，前两日值为26059.85，涨跌幅为-1.12%
• 日经225：前值为56279.05，前两日值为58057.24，涨跌幅为-3.06%
• 标准普尔：前值为6816.63，前两日值为6881.62，涨跌幅为-0.94%
• DAX指数：前值为23790.65，前两日值为24672.40，涨跌幅为-3.57%

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五、宏观信息

1. 2026年全国两会即将召开，预计讨论内容包括政府工作报告、经济形势、国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要草案等。
2. 全国政协十四届四次会议于3月4日开幕，强调我国经济长期向好。
3. 中东局势紧张，霍尔木兹海峡通行量下降，影响全球能源供应链。
4. 外交部表态：中方敦促各方停止军事行动，维护能源安全，防止对全球经济造成更大影响。
5. 美国总统特朗普对伊朗局势强硬表态，称将采取“先发制人”行动，预计高油价将持续一段时间。

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六、行业信息

1. 工信部等六部门发布光伏组件综合利用指导意见，推动光伏行业绿色低碳发展。
2. 国家能源局强调“十五五”开局之年，加强电力保供和能源绿色转型。
3. 2025年我国一次能源生产总量首次突破50亿吨标准煤，非化石能源占比持续提升。
4. 中东港口袭击事件导致物流停摆，影响全球供应链。

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七、股指观点与操作建议

• 市场情绪：受地缘政治影响，美股大幅下跌，A股重回下跌趋势，国防军工板块领跌，石油石化板块领涨。
• 资金动态：3月2日融资余额增加44.20亿元至26562.84亿元。
• 市场趋势：市场将从“预期驱动”转向“盈利驱动”，业绩确定性强的行业龙头将受资金青睐。
• 短期展望：短期避险情绪上升，风险偏好回落；长期走势将回归国内基本面。
• 投资策略：重点关注政策落地与产业催化的共振效应，资金将继续围绕高景气赛道布局，市场将呈现结构性行情。

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八、免责声明与风险提示

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