> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属日报总结（2026-4-15） ## 核心内容概述 本日报主要分析了2026年4月15日有色金属市场的主要品种——铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂及铸造铝合金的行情资讯与策略观点，同时提供了相关市场数据图表与重要指标，如库存、仓单、基差价差、进口盈亏、沪伦比价等。此外，还汇总了汇率利率信息与公司联系方式。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 铜 - **行情资讯**： - 伦铜3M合约收盘上涨1.31%至13296美元/吨，沪铜主力合约收至102150元/吨。 - LME铜库存增加1475吨至400625吨，注销仓单比例抬升，Cash/3M维持贴水。 - 国内上期所仓单减少1.1万吨至15.4万吨，华东现货升水65元/吨，广东升水上调至190元/吨。 - 精废铜价差500元/吨，环比变化不大。 - **策略观点**： - 中东冲突缓和预期提升市场风险偏好，铜价继续上行。 - 铜精矿供应紧张，废料供应同样偏紧，国内下游需求韧性较强，库存有望继续去化。 - 短期铜价预计转震荡，沪铜主力运行区间参考101000-103000元/吨，伦铜3M参考13100-13600美元/吨。 ### 铝 - **行情资讯**： - 伦铝3M合约收盘下跌1.13%至3584美元/吨，沪铝主力合约收至24800元/吨。 - LME铝库存减少0.1万吨至39.6万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持较高升水。 - 华东铝锭现货贴水70元/吨，下游采购情绪减弱。 - **策略观点**： - 中东冲突影响持续，海外电解铝供应预期收紧。 - 国内下游开工率下滑，但铝棒加工费抬升和进口亏损扩大有利于出口增加，库存有望转向去化。 - 短期铝价有望维持偏强，沪铝主力运行区间参考24600-25200元/吨，伦铝3M参考3520-3650美元/吨。 ### 铅 - **行情资讯**： - 沪铅指数收涨0.53%至16667元/吨，伦铅3S上涨16.5至1937美元/吨。 - SMM1#铅锭均价16400元/吨，再生精铅均价16400元/吨，精废价差平水。 - 铅锭社会库存较4月9日减少0.02万吨。 - **策略观点**： - 铅矿显性库存去库，铅精矿TC止跌后小幅抬升。 - 原生冶炼副产品硫酸价格强势上行，推动原生冶炼厂开工率维持高位。 - 再生铅冶炼利润回暖，再生铅厂开工率进一步抬升。 - 下游蓄企开工率边际下滑，铅锭社会库存及工厂成品库存均有抬升。 - 短期铅价维持宽幅震荡，预计沪铅主力运行区间参考16400-16800元/吨。 ### 锌 - **行情资讯**： - 沪锌指数收涨0.92%至23823元/吨，伦锌3S上涨23.5至3355美元/吨。 - SMMO#锌锭均价23590元/吨，上海基差-60元/吨，天津基差-120元/吨，广东基差-80元/吨。 - 铅锭社会库存较4月9日增加0.46万吨。 - **策略观点**： - 锌矿显性库存小幅抬升，锌精矿TC进一步下行，锌冶炼厂利润承压。 - 下游开工率边际下行，逢低买单持续性有限，锌锭社会库存再度抬升。 - 伦锌再现大额注销仓单，Nyrstar计划5月检修，产能31.5万吨。 - 美伊冲突缓和，油价大跌，有色板块情绪转暖，锌价运行中枢或将上移。 - 短期锌价维持震荡，主力合约参考运行区间235000-240000元/吨。 ### 镍 - **行情资讯**： - 沪镍主力合约收报139480元/吨，较前日上涨1.88%。 - 现货市场俄镍升贴水为-400元/吨，金川镍升水均价2900元/吨。 - 印尼内贸红土镍矿到厂价维持稳定，镍铁价格持稳运行。 - **策略观点**： - 短期地缘冲突暂缓，油价下跌，镍价跟随上涨。 - 中期全球镍元素供需改善趋势确定，镍价底部支撑较强，下跌空间有限。 - 印尼政府上调镍基准价，可能推动湿法矿价上行，进一步抬升成本支撑。 - 长线资金可考虑逐步建仓，沪镍主力参考运行区间13.0-16.0万元/吨，伦镍3M参考1.6-2.0万美元/吨。 ### 碳酸锂 - **行情资讯**： - 五矿钢联碳酸锂现货指数（MMLC）上涨3.11%至161580元/吨。 - 电池级碳酸锂均价上涨4850元/吨，工业级碳酸锂均价上涨3.25%。 - 贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为-1250元。 - **策略观点**： - 国内碳酸锂产量维持增势，社会库存连续增加，短期现货紧张略有缓和。 - 津巴布韦出口禁令有放松预期，资源端担忧缓解，但出口恢复和江西矿证解决仍需时间。 - 二季度供给偏紧担忧仍存，电池材料排产稳中有升，需求形成强支撑。 - 后市需重点关注盘面持仓增减、产业驱动事件及现货升贴水变化。 - 今日广期所碳酸锂2609合约参考运行区间157000-175000元/吨。 ### 铸造铝合金 - **行情资讯**： - 昨日铸造铝合金价格冲高，主力合约收盘上涨0.46%至23800元/吨。 - SHFE库存微降至2.54万吨，期货仓单减少0.02万吨。 - **策略观点**： - 成本端价格偏强，下游复工复产推进需求仍有支撑。 - 供应端扰动和原料供应偏紧，短期价格预计偏强。 --- ## 数据汇总 | 品种 | LME库存（吨） | 库存增减 | 注销仓单（吨） | 注销仓单/库存 | Cash-3M | SHFE库存（吨） | 库存增减 | 期货库存（吨） | 库存增减 | 现货升贴水（元/吨） | 1-4m价差（元/吨） | 沪伦比价 | 进口盈亏（元/吨） | |------|----------------|----------|----------------|----------------|---------|----------------|----------|----------------|----------|---------------------|-------------------|----------|-------------------| | 铜 | 400625 | +1475 | 42625 | 10.7% | (31.51) | 266484 | +34604 | 153913 | +11439 | 40 | 0 | 7.72 | (504) | | 铝 | 395975 | -1125 | 40400 | 10.2% | 56.16 | 474332 | +4224 | 435216 | +5671 | -80 | -125 | 6.78 | (5279) | | 锌 | 115925 | +4150 | 24925 | 22.3% | (20.07) | 144927 | -2456 | 97282 | +792 | -70 | -165 | 7.10 | (3426) | | 铅 | 276850 | -475 | 13100 | 4.7% | (40.72) | 56511 | +1335 | 57102 | +6664 | -120 | -10 | 8.70 | 389 | --- ## 重要指标 - **汇率利率**： - 美元兑人民币即期：6.816（-0.017） - 美国十年期国债收益率：4.26（-0.04） - 中国7天Shibor：1.359（+0.04） - **无风险套利监控**： - 沪铜：多空价差分别为-92、-205、-304、-255、-448、-498 - 沪锌：多空价差分别为-241、-421、-398、-639、-788、-1007 - 沪铝：多空价差分别为-56、-62、-77、-100 --- ## 风险提示 - 本报告基于公开信息整理，仅供参考，不构成投资建议。 - 市场存在不确定性，具体交易需结合自身情况独立判断。 - 请遵守相关法律法规，未经许可不得复制或传播本报告内容。