> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 铜期货日报总结（2026年4月15日） ## 核心内容 本报告为建信期货研究发展部发布的铜期货市场分析，涵盖行情回顾、操作建议及行业要闻等内容。重点分析了沪铜与伦铜的走势，以及铜价上涨对下游需求的影响，同时关注了全球及国内铜供应端的变化。 ## 主要观点 ### 1. 行情回顾与操作建议 - **沪铜走势**：沪铜价格重回10万关口，总持仓与总成交均有所增加，表明市场资金流入。 - **现货情况**：现货铜价上涨至100965元/吨，现货升水下跌至65元/吨，显示现货市场对高价的接受度下降。 - **需求端影响**：铜价上涨抑制了下游需求，订单量明显减少，需求端支撑弱化。 - **供应端变化**： - **国内供应**：二季度炼厂减产，供应端支撑增强。 - **海外供应**：LME库存突破40万吨，北美库继续增加，但C-L价差转正并走阔，预计LME累库速度将放缓。 - **操作建议**：铜价仍具有上涨空间，但短期高铜价可能导致上涨过程出现反复，需关注国内社会库存去库情况。 ### 2. 行业要闻 - **中国进口数据**： - 2026年3月，中国铜矿砂及其精矿进口量为263.0万吨。 - 1-3月累计进口量为756.3万吨，同比增长6.6%。 - **安托法加斯塔矿业（Antofagasta Minerals）**： - 首席执行官Ivan Arriagada表示，燃油和硫酸价格上涨是主要成本担忧。 - 公司已签订覆盖硫酸的长期合同，以对冲价格波动风险。 - 监测硫酸市场变化，以防供应短缺影响运营。 - **艾芬豪矿业（Ivanhoe Mines）**： - Kamoa-Kakula铜矿一季度产铜阳极含铜71417吨。 - 2026年铜阳极产量预期下调至29万-33万吨，2027年预期为38万-42万吨。 - 预计2028年起年产量可达50万吨。 - 项目拥有约13亿吨矿石储量，铜品位2.65%，含铜量约3400万吨，可持续运营数十年。 ## 关键信息 - **铜价走势**：沪铜上涨，现货升水下降，需求端承压。 - **市场情绪**：资金跑步入场，但需求端支撑弱化。 - **供应端压力**： - 海外高库存压力仍存，但对盘面压力减弱。 - 霍尔木兹海峡封锁、湿法铜硫酸供应问题及冶炼厂燃料成本上升加剧供应紧张。 - 国内炼厂减产，供应端支撑增强。 - **行业动态**： - 中国铜矿进口量稳步增长。 - 安托法加斯塔矿业面临成本压力，已采取对冲措施。 - 艾芬豪矿业Kamoa-Kakula项目产量指引下调，但长期产能提升预期明确。 ## 建信期货研究团队联系方式 - **研究员**： - 张平：021-60635734，zhangping@cbb.ccbfutures.com，F3015713 - 余菲菲：021-60635729，yufeifei@ccb.ccbfutures.com，F3025190 - 彭婧霖：021-60635740，pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，F3075681 ## 建信期货业务机构信息 - **总部大宗商品业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼，电话：021-60635548 - **深圳分公司**：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913，电话：0755-83382269 - **山东分公司**：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室，电话：0531-81752761 - **广东分公司**：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室，电话：020-38909805 - **北京营业部**：北京西城区西单北大街131号西单大悦城写字楼1103室，电话：010-83120360 - **福清营业部**：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室，电话：0591-86006777/86005193 - **郑州营业部**：郑州市未来大道69号未来大厦2008A，电话：0371-65613455 - **宁波营业部**：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室，电话：0574-83062932 - **总部金融机构业务部**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼，电话：021-60636327 - **西北分公司**：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室，电话：029-88455275 - **浙江分公司**：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室，电话：0571-87777081 - **上海浦电路营业部**：上海市浦电路438号1306室（电梯16层F单元），电话：021-62528592 - **上海杨树浦路营业部**：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室，电话：021-63097527 - **泉州营业部**：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座，电话：0595-24669988 - **厦门营业部**：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908，电话：0592-3248888 - **成都营业部**：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号，电话：028-86199726 ## 建信期货联系方式 - **地址**：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 - **邮编**：200120 - **全国客服电话**：400-90-95533转5 - **邮箱**：khb@ccb.ccbfutures.com - **网址**：http://www.ccbfutures.com ## 免责声明 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。报告内容基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性。如需引用或分发，需征得书面授权，并注明出处。