20221225-华泰期货-钢材周报_市场情绪趋冷_钢材震荡调整_7页_581kb

钢材市场分析总结

核心内容概述

本报告由华泰期货研究院黑色建材组发布，主要分析了近期钢材市场的走势及影响因素。报告指出，市场情绪因政策调整和疫情扩散而趋冷，钢材期货价格呈现高位震荡态势。同时，对钢材的供应、消费和库存情况进行了详细分析，并提供了相关图表数据支持。

主要观点

1. 市场情绪与政策影响

• 上周钢材市场受中央经济工作会议影响，政策导向偏保守，强调“房住不炒”定位，房地产投资热情回落。
• 发改委加强市场价格监管，进一步抑制市场炒作情绪，导致市场整体情绪趋冷。
• 钢材期货价格在政策和情绪双重影响下，出现回调，短期预计维持高位震荡。

2. 供应端分析

• 247家钢厂高炉开工率环比下降0.04%，但同比上升8.06%，显示钢厂产能利用率维持高位。
• 高炉炼铁产能利用率环比下降0.25%，同比上升8.06%，表明炼铁环节仍保持较强产能。
• 钢厂盈利率维持21.65%，环比持平但同比下降60.61%，显示行业盈利能力承压。
• 日均铁水产量221.95万吨，环比下降0.93万吨，同比增加22.94万吨，供应端总体稳定。

3. 消费端表现

• 建材表需266.21万吨，环比下降32.16万吨；热卷表需297.78万吨，环比下降12.61万吨。
• 消费端受传统淡季和市场情绪影响，整体表现疲软，需求有所回落。

4. 库存情况

• 建材产量276.94万吨，环比下降7.99万吨；总库存544.04万吨，环比上升10.73万吨。
• 热卷产量300.91万吨，环比下降10.81万吨；总库存279.95万吨，环比上升3.13万吨。
• 库存小幅上升，主要受消费疲软拖累，但整体库存仍好于季节性水平。

5. 节前展望

• 春节临近，节前供应端难有增量，消费端亦受淡季和情绪影响难以回暖。
• 建议关注疫情扩散及回落情况，以及黑色产业链累库的进度和幅度。
• 预计短期钢材期货价格将维持高位震荡运行。

关键信息

• 钢材期货走势：螺纹钢主力合约2305收于4005元/吨，环比下跌1.09%；热卷主力合约收于4045元/吨，环比下跌1.46%。
• 数据来源：主要数据来自Mysteel、钢联数据及Wind。
• 策略建议：单边策略为高位震荡，跨期、跨品种、期现及期权策略暂无明显操作建议。
• 风险提示：疫情发展、宏观及地产政策变化、美联储加息等是影响钢材市场的主要风险因素。

图表说明

报告附有18张图表，涵盖钢材现货价格走势、基差变化、高炉开工率、产能利用率、产量与库存数据等，旨在直观展示钢材市场运行态势及相关变量变化趋势。

投资咨询与联系信息

• 研究员：王英武、王海涛、邝志鹏
• 联系人：余彩云、刘国梁
• 从业资格号：F3054463、F3057899、F3056360、F03096767、F03108558
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