20230228-美尔雅期货-生猪月报_利空减弱利好未现_猪价持续宽幅震荡_11页_869kb

报告摘要

本报告为美尔雅期货2023年3月生猪月报，主要分析了当前生猪市场的基本面情况与投资策略。整体来看，生猪价格在经历阶段性调整后趋于稳定，但上涨动力不足，市场仍处于宽幅震荡状态。政策调整、入库、二育等利好因素虽有支撑，但尚未形成有效推动力，而供给压力后移的风险依然存在。

产能变化：上半年生猪产能将进入上行区间，但同比去年增量有限，整体供应仍保持相对稳定。
疫病影响：冬季动物疫病主要影响部分地区，对全国市场影响有限。
现货价格：
- 河南地区现货价格从月初的14元/千克上涨至月末的16元/千克。
- 前期价格上涨预期较强，但幅度有限。
- 当前价格上行动力减弱，下方有现货支撑，维持争夺状态。
- 二育导致的供给压力后移仍是潜在风险。
上市猪企销量：
- 14家上市企业2023年1月出栏585.61万头，环比减少11.97%，同比增加1.03%。
- 企业存在提前出栏现象，1月出现短时调整。
- 预计2023年将缩减部分低效产能，但整体扩张速度将放缓。
屠宰量：
- 节后屠宰量基本稳定，但受消费恢复影响，近期屠宰量下降不明显。
- 屠宰以销定产，消费状况仍是关键变量，需进一步跟踪。
出栏体重：
- 近期出栏均重小幅下调，表明市场供应有所调整。
- 目前出栏均重仍偏高，体重压力尚存。
- 散户大猪出栏意愿不强，市场影响仍需观察。
冷库库容率：
- 冻品库存前期快速增加，但随着价格回升，冻鲜差逐渐修复。
- 目前生猪价格过高，入库基本停滞，冻品库存对价格的支撑作用减弱。
- 后续若消费恢复，库存可能再次增加，存在走扩风险。

价格走势：猪价持续宽幅震荡，上涨预期有限，缺乏有效驱动。
市场因素：
- 政策调整、入库、二育等利好因素尚未形成持续推力。
- 供给压力后移，对后续市场可能产生不利影响。
投资策略：
- 阶段性利空出清，但利好尚未显现，盘面维持震荡。
- 建议投资者谨慎把握持仓空间，关注市场热点变化。
- 二育等操作可能进一步延迟供给释放，需警惕风险积累。