20250707-弘业期货-铁矿石周报_铁水小幅回落_盘面震荡反弹_22页_10mb

铁矿石周报总结 (20250707)

核心观点:
整体供需矛盾不大，供应：全球及各主要产商（澳、巴、非主流）发运量均环比回落，到港量小幅回升；国内矿山产量亦小幅减少，供应压力有限。
需求：铁水产量因淡季检修增加而小幅回落，但处于高位区间；钢厂盈利状况较好，减产压力不强，多为正常轮修。
库存：进口矿库存小幅下滑，但新增到港船舶增多；钢厂库存消耗维持高位，整体库销比偏低，库存压力不大。
价格与基差：现货价格震荡反弹，期货基差小幅回落；价差结构变化不大；相对估值（螺矿比、矿焦比）维持一定波动。
策略：建议区间震荡操作。
风险提示：
上行风险：宏观政策超预期支持、海外供应中断或运输事故、天气影响。
下行风险：粗钢减产政策、政策转向、海外激进口关税、经济淡季需求不及预期。