公募基金专题报告：QDII指数投资手册，美股基金知多少？-20230712-华宝证券-27页_1mb

QDII指数投资手册——美股基金知多少？总结

核心内容

本报告聚焦于QDII权益型指数基金，特别是可投资于美股市场的各类QDII指数型产品。报告系统梳理了QDII基金的分类体系，并对美股市场中的宽基、行业、主题及策略类指数进行了深入分析。同时，报告也对相关产品的投资价值和风险进行了评估，旨在为国内投资者提供美股投资的参考。

主要观点

• QDII制度的作用：QDII是境内居民配置境外资产的重要渠道，可以投资美股、港股、欧洲及新兴市场等，提供多样化的投资工具，包括股票、债券、石油、房地产、Reits等。
• QDII产品的选择建议：在QDII基金投资上，建议重点关注被动指数型产品，因其费率低廉、风险较低，避免个股选择带来的潜在风险。
• 美股QDII基金分类：QDII权益型指数基金主要分为宽基、策略、行业、主题及另类五类，其中宽基类基金占比最大，其次为主题类。
• 美股市场代表性指数：报告重点分析了标普500和纳斯达克100两个宽基指数，以及纳斯达克科技市值加权、标普500医疗、标普生物技术精选等行业主题指数。

关键信息

1. QDII权益指数型基金分类

• 截至2023年6月5日，剔除非人民币份额和C类份额后，共有92只QDII权益指数型基金，合计规模2325亿元。
• ETF占比数量和规模均为最多，规模占比84%，数量占比60%。
• QDII基金按指数成分股的上市场所分为可投资美股、港股、全球、德国、法国、日本、英国、韩国等。
• 按工具属性分为宽基、策略、行业、主题、另类。
• 按基金跟踪指数属性细分为消费、科技、医药、新经济、ESG等。

2. 美股宽基指数

• 标普500：成立时间1957年，成分股包括美国500家顶尖公司，占美国股市总市值约80%，采用流通市值加权。
• 纳斯达克100：成立时间1985年，涵盖100家非金融类科技公司，占美国股市市值约10%，市值加权。
• 标普500等权重指数：2003年发行，成分股等权重，每家公司权重为0.2%，是唯一有QDII基金追踪的美股宽基策略指数。

3. 美股宽基指数表现

• 收益：纳斯达克100过去5年累计收益率103.11%，年化收益率15.16%；标普500累计收益率55.48%，年化收益率9.23%。
• 风险：纳斯达克100最大回撤-35.56%，波动率25.58%，夏普比率0.46；标普500最大回撤-33.92%，波动率21.23%，夏普比率0.37。
• 估值：纳斯达克100当前PE为35.53，PB为7.48；标普500当前PE为23.74，PB为3.97。
• 股息率：标普500股息率1.60%，纳斯达克100股息率0.68%。

4. 美股可投资QDII产品

• 标普500：跟踪标普500的QDII产品包括ETF和LOF，其中规模最大的为博时标普500ETF（513500.SH），规模61.88亿元，日均成交额144.02亿元。
• 纳斯达克100：跟踪纳斯达克100的QDII产品包括ETF和LOF，其中规模最大的为广发纳斯达克100ETF（159941.SZ），规模147.59亿元，日均成交额354.12亿元。

5. 美股行业主题指数

5.1 消费

• 标普可选消费品精选版块指数（IXY）：唯一有QDII基金追踪的美股消费类指数。
• 成分股：集中于可选消费赛道，包括亚马逊、特斯拉、得宝公司等。
• 集中度：前十大成分股集中度为74.4%，受高市值个股影响较大。
• 业绩表现：过去5年累计收益率45.51%，年化收益率7.86%，最大回撤-40.25%，夏普比率0.25。
• 估值：PE为32.28，PB为7.25，股息率0.98%。
• 可投资产品：华宝美国消费LOF（162415.SZ），规模4.69亿元，日均成交额1.09亿元。

5.2 科技

• 纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC.GI）：唯一有QDII基金追踪的美股科技类指数。
• 成分股：涵盖英伟达、微软、苹果、脸书等科技巨头。
• 集中度：前十大成分股集中度为66.21%，受高市值个股影响较大。
• 业绩表现：过去5年累计收益率113.66%，年化收益率16.54%，最大回撤-45.90%，夏普比率0.50。
• 可投资产品：景顺长城纳斯达克科技市值加权A（017091.OF），规模0.19亿元。

5.3 医药

• 标普500医疗（S5HLTH.SPI）：唯一有QDII基金追踪的美股医药类指数。
• 成分股：涵盖直觉外科、礼来、达维塔保健等公司。
• 集中度：前十大成分股集中度为15.4%，等权重配置。
• 业绩表现：过去5年累计收益率57.74%，年化收益率9.63%，最大回撤-28.59%，夏普比率0.43。
• 可投资产品：易方达标普医疗保健LOF（161126.SZ），规模0.48亿元，日均成交额0.09亿元。

5.4 生物技术

• 纳斯达克生物科技指数（NBI.GI）：涵盖生物科技及制药公司，前十大成分股集中度为50%。
• 标普生物技术精选行业指数（SPSIBI.SPI）：等权重配置，前十大成分股集中度为15.1%。
• 业绩表现：纳斯达克生物科技指数年化收益率3.59%，最大回撤-38.50%；标普生物技术精选行业指数年化收益率-2.11%，最大回撤-63.83%。
• 可投资产品：汇添富纳斯达克生物科技ETF（513290.SH），规模1亿元；易方达标普生物科技人民币A（161127.SZ），规模2.89亿元；广发纳斯达克生物科技A人民币（001092.OF），规模1.51亿元。

5.5 信息技术

• 标普500信息技术指数（S5INFT.SPI）：涵盖信息技术领域公司，前十大成分股集中度为76.6%。
• 业绩表现：过去5年年化收益率18.67%，最大回撤-34.27%，夏普比率0.85。
• 估值：PE为32.78，PB为9.79，股息率0.91%。
• 可投资产品：易方达标普信息科技A人民币（161128.SZ），规模5.95亿元，日均成交额2.77亿元。

5.6 石油与天然气

• 道琼斯美国石油开发与生产指数（DJSOEP.GI）：涵盖美国油气开采企业，集中度较高，受国际油价影响较大。
• 标普石油天然气上游股票全收益指数（SPSIOPTR.SPI）：等权重配置，集中度较低。
• 可投资产品：包括标普石油天然气上游股票全收益指数和道琼斯美国石油开发与生产指数的ETF和LOF产品，如广发纳斯达克生物科技ETF、易方达标普生物科技人民币A等。

风险提示

• 本报告所载信息来源于公开信息，不构成对证券买卖的建议或保证。
• 投资美股需关注全球经济发展趋势、市场动态、货币政策、法律法规等差异带来的风险。
• QDII产品可能面临汇率波动、市场流动性不足、管理人能力不足等风险。