从CES看未来（二）_智能家居迈上新台阶_新三板成长性更胜一筹_11页_1mb

智能家居行业总结

核心内容

2018年CES展会上，智能家居行业迎来重要发展契机，语音助手技术的成熟推动了整体行业升级。国内智能家居市场虽然渗透率较低，但增长迅速，市场规模庞大。新三板智能家居企业展现出较强的成长性，尤其在智能系统和配件领域表现突出。

主要观点

• 语音助手成为智能家居新焦点：谷歌、亚马逊、苹果等国际大公司纷纷推出语音助手产品，与家电、汽车等设备结合，推动智能家居进入新时代。
• 行业整体向“整体化”发展：企业更倾向于打造统一的智能家居平台，如三星的SmartThings和海尔的U+，以解决跨品类、跨品牌的设备互联问题。
• 国内渗透率低，但市场潜力大：2016年中国智能家居渗透率仅为0.1%，远低于欧美国家，但随着技术发展，预计2018年市场规模将超千亿。
• 智能系统及配件成长最快：2017年上半年，智能系统行业净利润同比增长469.59%，远高于终端设备行业-239.56%的负增长。
• 新三板企业成长性优于A股公司：虽然行业整体估值偏低，但新三板智能家居企业在营收和净利润增长方面优于A股公司。

关键信息

1. 语音助手推动智能家居发展

• 谷歌、亚马逊、苹果等科技巨头在CES展会上展示了各自语音助手技术，如Google Assistant、Alexa、Siri。
• LG将语音助手集成到电视和AI机器人中，实现语音控制和智能推荐。
• 三星提出“智能物联网”概念，推动家电、数码、移动设备和汽车的互联互通。

2. 中国智能家居市场现状

• 渗透率低但增速快：2016年中国智能家居渗透率仅为0.1%，远低于美国、日本等国家，但预计2018年市场规模将超过千亿。
• 市场结构以家电为主：智能空调、冰箱、洗衣机等产品市场占比超过70%，而智能锁、运动手环等即时类产品增速较快。

3. 新三板智能家居企业表现

• 行业分布：新三板挂牌的81家智能家居企业中，30家主营终端设备，19家涉及智能系统，合计占比60.49%。
• 终端设备总量最大：2017年上半年，终端设备公司总营收达19.38亿元，净利润为7130.44万元，但平均盈利较低。
• 智能照明盈利能力最强：智能照明行业平均净利润最高，显示出较强的市场竞争力。
• 行业成长性突出：新三板智能家居企业在营收和净利润增长方面显著优于A股公司。

4. 行业主要公司分析

奥其斯科技

• 业务方向：专注LED照明与物联网应用。
• 财务表现：2017年半年报显示，营业收入为30,226.93万元，净利润为3,189.16万元，毛利率为26.66%。
• 成长能力：虽然智能照明产品影响了业绩，但公司仍保持一定盈利能力，2016年实现高速增长。

顶固集创

• 业务方向：从传统家居向智能家居转型。
• 财务表现：2017年营业收入同比增长11.41%，净利润增长83.86%，毛利率达37.93%，市盈率13.71倍。
• 资本结构：资产负债率47.86%，资本结构较为健康。

安明斯

• 业务方向：专注于智能控制、照明、楼宇自控、智慧城市等领域的技术研发与应用。
• 财务表现：2017年半年报显示，营业收入2,224.26万元，净利润665.61万元，毛利率达66.55%，市盈率33.18倍。
• 市场表现：公司于2017年上半年迎来业绩爆发，显示出较强的发展潜力。

总结

智能家居行业在CES展会上展现出强劲的发展势头，语音助手技术成为推动行业升级的关键。尽管国内渗透率仍较低，但市场规模庞大，成长性显著。新三板智能家居企业尤其在智能系统和配件领域表现突出，整体成长性优于A股公司，显示出较强的市场活力和投资价值。