深度报告-2026-06-05-东方财富证券-建筑建材行业半年度投资策略_布局科技转型_出海_内需托底修复三个方向_寻找超额收益_65页_5mb

布局科技转型、出海、内需托底修复三个方向，寻找超额收益总结

核心内容

2026年6月5日发布的报告提出，针对“十五五”规划，重点布局科技转型、出海、内需托底修复三大方向，以寻找超额收益机会。报告指出，尽管当前建筑行业面临弱现实，但通过这三个方向，有望实现需求回暖和业绩改善。

主要观点

1. 科技转型方向

• AI产业链：预计2025-2033E全球AI市场空间CAGR达19.2%，带动AIDC服务、电子布、洁净室等需求同步增长。
• 机器人：工业机器人产量及国产化率稳步提升，应用场景逐步拓展至建筑、景区、实验室等。
• 低空经济：政策频出，产业端蓄势待发，未来将逐步商业化。
• 商业航天：随着火箭回收技术进步，航天成本有望大幅下降，商业航天需求加速释放。

2. 出海方向

• 非洲水泥需求：预计未来2-3年非洲地区水泥需求年增速为5-8%，高于整体供给增速，有望维持高盈利。
• “一带一路”基建：东南亚、中东等地区基建需求充足，中企有望参与其中。
• 国际工程企业：推荐四大国际工程企业（中材国际、中钢国际、中工国际、北方国际）及华新建材，重点关注其海外拓展和盈利弹性。

3. 内需托底修复方向

• 基建端：能源建设及“六张网”（水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网）建设重要性提升，预计2026年基建投资增速为3.3%。
• 地产端：一二线城市房价企稳，成交数据改善，城市更新政策推动地产基本面修复。

关键信息

1. 市场表现

• 建筑装饰指数与全A指数相比，分别取得超额收益2.82%和17.05%。
• 建材板块中，玻纤制造涨幅显著，达136.37%，电子布、洁净室等细分领域表现亮眼。

2. 行业基本面

• 固定资产投资：2026年1-4月固投增速由正转负，达-1.6%，基建投资增速环比放缓。
• 房地产市场：2026年1-4月房地产开发投资完成额同比-13.7%，新开工面积同比-22.0%，竣工面积同比-24.0%。
• 制造业投资：2026年1-4月制造业投资同比+1.2%，整体保持稳健增长。

3. 政策支持

• “一带一路”：两会强调统筹推进重大标志性工程及民生项目建设。
• “六张网”建设：中央政治局提出加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等建设。
• 绿色燃料：首次写入政府工作报告，成为能源建设的重要方向。

4. 标的推荐

• 科技转型：推荐罗曼股份、宏润建设、中国巨石、中材科技、宏和科技、上峰材料、国际复材、柏诚股份、亚翔集成、圣晖集成、苏州规划等。
• 出海：推荐华新建材、中材国际、中钢国际、中工国际、北方国际、精工钢构、江河集团等。
• 内需托底修复：推荐建筑央国企（中国中铁、中国铁建、中国化学、中国能建、中国电建、中国交建、中国建筑、中国中冶）、消费建材龙头（兔宝宝、青鸟智控、三棵树、东方雨虹、科顺股份、北新建材、伟星新材）、鸿路钢构、铁建重工、中铁工业、高争民爆、易普力、东华科技、旗滨集团、海螺水泥、塔牌集团、苏博特等。

风险提示

• 地产及基建需求低于预期；
• 第二曲线拓展及新质生产力方向转型不及预期；
• 回款不及预期；
• 产品价格提涨及涨价落地不及预期。

结构清晰总结

科技转型方向

• AI产业链：高景气维持，AIDC服务、电子布、洁净室等受益。
• 机器人：应用场景拓展加速，产量和国产化率稳步提升。
• 低空经济：政策支持，产业端蓄势待发，有望逐步商业化。
• 商业航天：技术进步推动成本下降，需求释放加速。

出海方向

• 非洲水泥需求：预计未来2-3年年增速为5-8%，高于整体供给增速。
• “一带一路”基建：东南亚、中东等地区基建需求充足，中企有望参与。
• 国际工程企业：推荐中材国际、中钢国际、中工国际、北方国际，关注其海外拓展和盈利弹性。

内需托底修复方向

• 基建端：能源建设及“六张网”新基建，预计2026年基建投资增速达3.3%。
• 地产端：一二线城市房价企稳，成交数据改善，城市更新政策推动基本面修复。

标的推荐

• 科技转型：罗曼股份、宏润建设、中国巨石、中材科技、宏和科技、上峰材料、国际复材、柏诚股份、亚翔集成、圣晖集成、苏州规划。
• 出海：华新建材、中材国际、中钢国际、中工国际、北方国际、精工钢构、江河集团。
• 内需托底修复：中国中铁、中国铁建、中国化学、中国能建、中国电建、中国交建、中国建筑、中国中冶、四川路桥、安徽建工、隧道股份、鸿路钢构、铁建重工、中铁工业、高争民爆、易普力、东华科技、旗滨集团、海螺水泥、塔牌集团、苏博特。

行业展望

• 未来需关注科技转型、出海、内需托底修复三大方向，把握新质生产力带来的增长机遇。
• 建议投资者关注具备高成长潜力和良好盈利弹性的企业，同时警惕地产及基建需求不及预期的风险。