20260608-迈科期货-玻璃供需双弱_碱厂预计累库为主_21页_7mb

玻璃与纯碱市场分析总结

核心内容

• 玻璃：市场供需双弱，库存维持高位。
• 纯碱：供应恢复，需求承压，库存预计继续累库。

主要观点

玻璃

1. 供需情况：

   • 玻璃产量环比下滑，因一条产线放水，冷修与点火预期并存。
   • 玻璃刚需环比回暖，但同比处于低位。
   • 玻璃表需回升，但整体仍处于历史低位。
   • 玻璃厂库存略有去化，但贸易商库存略有上升，整体库存预计维持高位。

2. 价格走势：

   • 主流市场玻璃价格持稳运行。
   • 6月5日，华中和华北地区5mm浮法玻璃市场价均为1040元/吨。
   • 玻璃09合约基差走强，月差走强。

3. 成本与利润：

   • 玻璃成本稳中有涨，综合成本为1257.05元/吨（+1.29）。
   • 玻璃利润稳中有降，以天然气为燃料的周均利润为144.95元/吨（-2.15）；以煤炭为燃料的周均利润为-16.31元/吨（-5.03）；以石油焦为燃料的周均利润为-147.47元/吨（+0）。

4. 结论：

   • 玻璃基本面驱动较弱，预计低位震荡。
   • 关注玻璃产量、玻璃厂库存、玻璃现货价格变化。
   • 建议关注多玻璃空纯碱机会。

纯碱

1. 供需情况：

   • 碱厂检修逐渐结束，纯碱产量回升，预计6月底恢复至高位。
   • 玻璃产量走弱，重碱需求承压，轻碱需求相对稳定。
   • 碱厂预计继续累库，库存压力较大。

2. 价格走势：

   • 轻碱和重碱价格均偏弱运行。
   • 6月5日，青海轻质纯碱市场价为930元/吨（-30），重质纯碱市场价为1112元/吨（-53）。

3. 成本与利润：

   • 纯碱成本上涨，华北地区重碱氨碱法成本为1371.8元/吨（+0.9），轻碱氨碱法成本为1291.8元/吨（+0.9）；华东地区重碱联碱法成本为1211.5元/吨（+39.5），轻碱联碱法成本为1131.5元/吨（+39.5）。
   • 纯碱利润下滑，华北重碱毛利为1000元/吨（-300），轻碱毛利为1250元/吨（-300）；华东重碱毛利为2300元/吨（-300）。

4. 结论：

   • 纯碱供强需弱，基本面宽松，对盘面驱动向下。
   • 纯碱基本面较玻璃更差，建议关注多玻璃空纯碱机会。
   • 关注碱厂检修、碱厂累库情况、玻璃产量变化。

关键信息

玻璃

• 产量：上周浮法玻璃产量为101.96万吨（-0.12），全国浮法玻璃开工率69.73%（-0.34）。
• 库存：上周全国浮法玻璃样本企业总库存为7646.6万重箱（-35.7）；湖北厂内库存为841.8万重量箱（+1.6）；沙河厂内库存为462.4万重量箱（+1.6）；沙河贸易商库存为748万重量箱（+12）。
• 需求：下游深加工订单天数微升，但新接订单量远不及预期。
• 基差与月差：玻璃09基差为30元/吨（+47），玻璃9-1合约价差为-92元/吨（+2）。

纯碱

• 产量：上周纯碱产量为71.73万吨（+0.13），其中轻碱产量为32.95万吨（-1.56），重碱产量为38.78万吨（+1.69）。
• 库存：上周纯碱厂家总库存为171.78万吨（+2.08），其中轻碱库存为104.41万吨（+3.66），重碱库存为67.37万吨（-1.58）。
• 成本：纯碱成本上涨，华北地区重碱氨碱法成本为1371.8元/吨（+0.9），轻碱氨碱法成本为1291.8元/吨（+0.9）；华东地区重碱联碱法成本为1211.5元/吨（+39.5），轻碱联碱法成本为1131.5元/吨（+39.5）。
• 利润：纯碱利润下滑，华北重碱毛利为1000元/吨（-300），轻碱毛利为1250元/吨（-300）；华东重碱毛利为2300元/吨（-300）。

总结

• 玻璃：当前市场供需双弱，库存维持高位，价格持稳，成本稳中有涨，利润稳中有降，预计震荡偏弱运行。
• 纯碱：供应恢复，需求承压，库存预计继续累库，价格偏弱，成本上涨，利润下滑，预计震荡偏弱运行。
• 建议：多关注玻璃与纯碱的供需变化，尤其是玻璃产量、库存、现货价格以及纯碱累库情况，建议关注多玻璃空纯碱机会。