20260605-迈科期货-_迈科玻纯月报_玻璃需求边际改善_碱厂将转向累库_2026年06月_11页_2mb

迈科玻纯月报总结 | 2026年06月

核心内容概述

2026年6月，玻璃和纯碱市场均面临一定的供需变化。玻璃需求边际改善，但整体仍处于低位；纯碱则因检修结束，供应恢复，面临累库压力。整体来看，玻璃基本面好于纯碱，建议关注多玻璃空纯碱的机会。

玻璃市场分析

主要观点

• 需求情况：受房地产竣工拖累，深加工企业订单恢复缓慢，平均订单天数仅8天左右，下游仅维持刚需采购，无集中补库意愿。预计6月份需求将季节性微升，但整体仍较弱。
• 供应情况：当前玻璃冷修与点火意愿并存，产量变化尚未明确，玻璃厂库存将根据产量变化而决定去化或上升。
• 库存情况：5月玻璃产量走高，下游需求边际回暖，玻璃厂库存维持高位。6月需求将边际修复，若产量上升，库存将高位上升；若持稳或下滑，库存将去化。
• 价格表现：主流市场玻璃价格稳中偏强运行，现货价格高于盘面，基差走强。
• 利润与成本：玻璃利润涨跌互现，加权成本上升。不同燃料的玻璃利润波动较大，整体行业利润不佳。

关键信息

• 5月玻璃产量有所回升，但下游需求仍偏弱。
• 6月玻璃需求预计季节性改善，但需关注产量变化。
• 玻璃现货价格稳中偏强，基差走强，远月合约略强于近月。
• 玻璃行业加权成本上升，利润整体不佳。
• 玻璃基本面优于纯碱，建议关注多玻璃空纯碱的策略。

纯碱市场分析

主要观点

• 需求情况：5月纯碱行业进入夏季检修窗口，供应显著收缩，但光伏玻璃库存高位，行业亏损，冷修预期较强。6月检修结束，供应恢复，叠加光伏玻璃产量走弱，纯碱需求承压，库存可能由去化转为累库。
• 供应情况：纯碱产量因检修而下滑，检修结束后产量将回升，6月预计供应压力增加。
• 库存情况：5月纯碱库存持续去化，6月面临累库压力，库存走势可能由去化转为累库。
• 价格表现：5月青海轻质纯碱市场价为960元/吨，环比持平；重质纯碱市场价为1165元/吨，环比上升。整体价格震荡运行。
• 成本与利润：5月纯碱成本偏强运行，华北地区轻碱毛利下降，利润承压。

关键信息

• 5月纯碱检修开启，产量显著下滑，库存去化。
• 6月纯碱检修结束，供应恢复，叠加光伏玻璃产量走弱，需求承压，库存可能由去化转为累库。
• 5月纯碱进口量极低，出口量继续增长，出口成为碱厂重要销售渠道，缓解了累库压力。
• 6月纯碱成本支撑可能增强，但利润仍承压。
• 纯碱基本面较弱，建议关注逢高偏空机会。

总结

• 玻璃：需求边际改善，但整体仍处于低位；供应变化尚不明确，库存走势需关注产量变化；基本面优于纯碱，建议关注多玻璃空纯碱机会。
• 纯碱：检修结束，供应恢复，需求承压，库存可能由去化转为累库；出口量增长缓解了累库压力；成本支撑增强，但利润承压，建议关注逢高偏空机会。

数据来源

• 钢联
• 迈科期货