科创板主题投资的三条逻辑主线_7页_963kb

科创板主题投资策略总结

核心内容

本文围绕科创板主题投资策略展开，分析了当前资本市场的热点，并提出三条投资主线，帮助投资者在二级市场中把握科创板带来的投资机会。

主要观点

1. 科创板的设立背景与意义

• 科创板的设立是实施创新驱动发展战略、深化资本市场改革的重要举措。
• 科创板旨在增强资本市场对科技创新企业的包容性，支持关键核心技术的创新，提高服务实体经济的能力。
• 科创板的推出对市场“活跃度”和“人气”有重要提振作用，尤其在当前市场整体估值处于历史底部的背景下。

2. 投资主线一：创投、券商，科创企业孵化器

• 创投机构：科创板为创投机构提供了更多的项目退出渠道和融资机会，尤其是在股市整体估值下降、退出渠道受阻的背景下。
• 券商板块：科创板的推出有利于券商的一级市场投行业务，同时活跃市场交易，直接利好券商。历史数据显示，券商在“利率下行周期”中往往有显著超额收益。
• 利率下行周期：当前处于显著的利率下行周期，对券商板块构成积极影响，投资者应关注这一趋势。

3. 投资主线二：“长期股权投资”下的潜在科创项目

• 上市公司资产负债表中的“长期股权投资”可能蕴含未来在科创板上市的潜在项目。
• A股上市公司中，非银金融、房地产、交通运输、公用事业、建筑装饰是长期股权投资金额最大的五个行业。
• 截至2018年三季报，有117家上市公司的长期股权投资金额超过50亿元，这些公司可能成为潜在科创板映射标的。

4. 投资主线三：高科技行业映射标的

• 科创板重点鼓励五大高科技领域：新一代信息技术、高端装备制造和新材料、新能源及节能环保、生物医药、技术服务。
• 这些领域的企业若能在科创板上市，将提升市场热度，带动对应行业现有上市公司的关注度。
• 投资者应关注这些行业中的领先企业，尤其是具备自主知识产权、技术驱动收入增长、拥有成熟研发体系和商业模式的公司。

关键信息

• 市场数据：2018年12月，中小板和创业板指数月涨跌幅分别为-3.87%和-4.07%，AH股价差指数为2164。
• A股总市值：截至2018年三季报，A股总市值为49.84万亿元，流通市值为36.05万亿元。
• 投资评级：
  • 股票投资评级：买入（优于市场指数20%以上）、增持（优于市场指数10%-20%之间）、中性（介于市场指数±10%之间）、卖出（弱于市场指数10%以上）。
  • 行业投资评级：超配（优于市场指数10%以上）、中性（介于市场指数±10%之间）、低配（弱于市场指数10%以上）。

风险提示

• 经济增速下行、行业景气度下降等风险可能影响科创板投资表现。
• 历史经验不能代表未来，科创板投资需谨慎评估潜在风险。
• 投资者应自行判断是否采用报告内容，自行承担投资风险。

投资建议

• 关注创投、券商等直接受益板块，尤其是具备金融孵化能力的券商。
• 筛选长期股权投资金额高的上市公司，尤其是涉及科创板重点鼓励领域的公司。
• 关注五大高科技行业的领先企业，特别是那些具备核心技术、成熟商业模式和研发能力的公司。

附录

• 分析师承诺：报告数据来自合规渠道，分析逻辑基于职业理解，结论力求客观公正，不受第三方影响。
• 报告说明：本报告仅供国信证券客户使用，未经许可不得使用、复制或传播。报告内容不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

注：本文为对文档内容的总结，不包含任何盈利预测和投资评级建议。