20260530-中泰期货-燃料油周度思考_41页_1mb

报告摘要

燃料油周度思考总结

核心内容概览

本报告由中泰期货股份有限公司的张晓军撰写，旨在分析燃料油市场在2026年5月28日的周度表现，涵盖价格、供应、需求、库存及市场综述等多个方面。通过价格变动趋势、价差分析及库存变化，为投资者提供市场动态和未来趋势的参考。

主要观点

1. 燃料油价格解析

高硫燃料油：
- 新加坡180swap首行：2026年5月28日为4436美元/吨，较4月28日下跌170美元/吨（-3.7%），较2025年5月28日下跌51美元/吨（-7.5%），年度同比上涨1548美元/吨（53.6%）。
- 新加坡380swap首行：2026年5月28日为4396美元/吨，较4月28日下跌129美元/吨（-2.9%），较2025年5月28日下跌50.06美元/吨（-7.5%），年度同比上涨1551美元/吨（54.5%）。
- 新加坡船用燃料油180CIF现货：2026年5月28日为4508美元/吨，较4月28日下跌244美元/吨（-5.1%），较2025年5月28日下跌57.78美元/吨（-8.3%），年度同比上涨1612美元/吨（55.7%）。
- 新加坡船用燃料油380CIF现货：2026年5月28日为4483美元/吨，较4月28日下跌196美元/吨（-4.2%），较2025年5月28日下跌216美元/吨（-6.9%），年度同比上涨1609美元/吨（56.0%）。
- 中国期货（FU连续）：2026年5月28日为4200元/吨，较4月28日下跌369元/吨（-8.1%），较2025年5月28日下跌1206元/吨（40.3%）。
- 中国现货（舟山保税高硫）：2026年5月28日为4538元/吨，较4月28日下跌246元/吨（-5.2%），较2025年5月28日下跌1393元/吨（44.3%）。
低硫燃料油：
- 新加坡低硫0.5%swap首行：2026年5月28日为5106美元/吨，较4月28日下跌146美元/吨（-2.8%），较2025年5月28日上涨113美元/吨（2.3%），年度同比上涨1897美元/吨（59.1%）。
- 新加坡船用燃料油0.5%现货：2026年5月28日为5366美元/吨，较4月28日下跌193美元/吨（-3.5%），较2025年5月28日上涨242美元/吨（4.7%），年度同比上涨2109美元/吨（64.7%）。
- 中国期货（LU连续）：2026年5月28日为5550元/吨，较4月28日上涨6元/吨（0.1%），较2025年5月28日下跌214元/吨（-3.8%），年度同比上涨2050元/吨（58.6%）。
- 中国现货（舟山保税低硫）：2026年5月28日为5343元/吨，较4月28日下跌214元/吨（-3.8%），较2025年5月28日下跌1677元/吨（45.7%）。
原油：
- Brent首行：2026年5月28日为92.7美元/桶，较4月28日下跌10美元/桶（-9.6%），较2025年5月28日下跌6美元/桶（-1.8%），年度同比上涨28美元/桶（44.1%）。
- 中国期货（SC连续）：2026年5月28日为595.6元/桶，较4月28日下跌58.2元/桶（-8.9%），较2025年5月28日下跌66.3元/桶（-10.0%），年度同比上涨143元/桶（31.7%）。

2. 燃料油供应解析

供应端数据未明确列出，但通过价格和价差分析，可推测供应量可能有所波动，对价格产生一定影响。

3. 燃料油需求解析

需求端数据未直接给出，但价格变动和价差变化可能反映需求变化趋势，如高硫燃料油价格下降可能表明需求疲软。

4. 燃料油库存解析

库存变化未具体说明，但库存水平对价格有直接影响，库存增加可能导致价格下行压力。

5. 市场综述

整体市场趋势显示燃料油价格在2026年5月28日有所下跌，但年度同比上涨显著。
价格波动主要受成本、供需变化及国际市场影响。
价差变化表明不同规格和地区的燃料油价格差异较大，可能与运输成本、供需结构及政策因素有关。

关键信息

价格波动：
- 高硫燃料油价格在2026年5月28日较4月28日下降，但年度同比上涨显著。
- 低硫燃料油价格在2026年5月28日有所波动，但年度同比上涨趋势明显。
- 原油价格在2026年5月28日下跌，但年度同比上涨。
价差变化：
- 高硫燃料油不同规格和地区的价差在2026年5月28日有所缩小。
- 低硫燃料油价差在2026年5月28日有所扩大。
- 燃料油与原油价差在2026年5月28日有所缩小。
市场趋势：
- 2026年5月28日，燃料油市场整体呈下行趋势，但年度同比上涨。
- 价格波动可能受到成本、供需变化及国际油价影响。
- 价差变化可能反映市场供需结构和运输成本的变化。
数据来源：
- 数据来自隆众资讯、Wind、彭博，由中泰期货整理。

总结

本报告提供了2026年5月28日燃料油市场的详细分析，涵盖价格、供应、需求、库存及市场综述。价格整体下行，但年度同比上涨显著。价差变化表明市场供需结构和运输成本的调整，对不同规格和地区的燃料油价格产生影响。市场综述指出，价格波动主要由成本和供需变化驱动，且低硫燃料油的年度同比上涨趋势明显。投资者需关注供需变化及国际油价对燃料油市场的影响。

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