20250120-浙商证券-AIDC智算中心_高功率_高压_直流_液冷趋势的投资机会梳理（一）_25页_1mb

2025年AIDC智算中心投资重点梳理（一）行业评级：看好分析师刘巍等证券研究报告证券研究报告。摘要：动态负载特性对智算中心基础设备提出更高要求；供电架构趋于高压化、直流化。高压化：高压带来更高功率，为高功率机柜提供更优解决方案。直流化：直流提升供电效率，减少电能损耗。行业研报对AIDC智算中心投资保持积极态度，基于能源效率优化、液冷技术革命、应急电源升级等领域展开深入分析。

一、供电架构优化
新型动态负载特性具有三大特征：大幅度（突变）、并发性（集群性总功耗动态变化）、瞬时冲击（150%超负荷）。传统数据中心供电架构不能完全满足智算中心需求。建议关注：发展HVDC技术，采用全直流供电可显著降低电能损耗，实现"高压直流化"架构转型；与传统UPS架构相比，HVDC减少电能转换环节，效率提升较为明显。

二、液冷技术突破
新能源电池市场发展前景广阔，应用于数据中心温控领域，在降低能耗方面表现优异。根据应用场景不同，液冷技术可分为：直接式（浸没式、冷板式）与间接式（喷淋式）。表中对比数据表明，相较于风冷，液冷技术具备四大核心优势：传热效率提升（换热系数提高），PUE可降低至1.25；冷却能耗比风冷降低05-10；噪音显著降低；制冷稳定性高。

三、应急电源解决方案
系统兼容性强但安装标准依据关键等级不同分为G1至G4（G4要求最高）。在电气火灾高发的阴燃区，推荐采用阻燃材料的配电设计思路。主要市场参与者包括：潍柴重机等公司开发的大功率机组，总输出功率与瞬态响应性能表现优异；科泰电源的产品广泛应用于主流云服务企业数据中心项目。

投资建议：散热系统方面建议关注：英维克、申菱环境等液冷技术领先企业；应急电源方面建议关注：潍柴重机、科泰电源等柴油发电机制造商。风险提示：需警惕政策变动、行业增速放缓及市场竞争加剧三个维度的风险可能。