20260414-弘业期货-铁矿石周报_回归基本面_盘面震荡回落_23页_11mb

铁矿石周报总结（20260414）

核心内容概述

本周铁矿石市场整体呈现震荡回落态势，供需两端出现分化。全球铁矿石发运量继续回升，但中国港口到港量大幅回落，港口库存小幅回落维持高位。钢厂高炉复产持续推进，铁水产量回升，但钢厂维持低库存策略，以刚需采购为主。地缘溢价边际递减，短期市场维持震荡调整运行。

主要观点

• 供应端：全球铁矿石发运量回升，其中澳洲和巴西发运量均环比增加，非主流矿发运量减少。中国45港到港量大幅回落，港口库存小幅回落但维持高位。
• 需求端：钢厂高炉复产持续推进，铁水产量继续回升，但钢厂库存维持低位，主要依赖刚需采购。
• 价格表现：现货价格震荡回落，PB粉和卡粉价格环比下降，折盘面价也同步下调。最优交割品为62.5%纽曼粉。
• 价差变化：高中品价差走扩，中低品价差走缩，PB粉-麦克粉价差变化不大。
• 基差情况：05、09合约基差小幅回落，5-9价差也小幅回落。
• 库存情况：澳矿库存高位缓降，巴西矿库存延续回落，块矿库存相对平稳。钢厂库存低位小幅回落，进口矿库存消费比维持在较低水平。

关键信息

供应情况

• 全球发运：4月6日-4月12日，全球铁矿石发运总量3186.2万吨，环比增加84.4万吨。
• 澳洲发运：1914.8万吨，环比增加175万吨。
• 巴西发运：761.2万吨，环比增加70万吨。
• 非主流矿发运：1054.2万吨，环比减少94.6万吨。
• 中国到港：45港到港总量2033.7万吨，环比减少537万吨。
• 内矿产量：全国186家矿山铁精粉日均产量47.77万吨，环比增1.63万吨；产能利用率61.13%，环比增2.09%。
• 内矿库存：矿山精粉库存100.73万吨，环比增2.75万吨。

需求情况

• 铁水产量：4月10日当周，日均铁水产量239.38万吨，环比+1.99万吨。
• 高炉开工率：继续回升，钢厂盈利率持稳。
• 钢厂采购策略：维持低库存，以刚需采购为主。

库存情况

• 港口库存：45港进口矿库存小幅回落，但维持高位；贸易矿库存小幅回落。
• 钢厂库存：钢厂进口矿库存低位小幅回落，进口矿库存消费比维持较低水平。

基差与价差

• 基差：05、09合约基差小幅回落。
• 价差：高中品价差走扩，中低品价差走缩；PB粉-麦克粉价差变化不大。

风险因素

• 上行风险：政策利好出台、海外供应事故、天气因素扰动。
• 下行风险：终端需求复苏不及预期、粗钢减产政策。

策略建议

• 短期策略：震荡承压，建议关注终端需求复苏情况，控制仓位，防范价格波动风险。

数据来源

• 所有数据均来自 mysteel 和 苏豪弘业期货研究院。

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