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碳酸锂期货早报总结

核心内容概览

2026年4月14日，大越期货投资咨询部胡毓秀发布碳酸锂期货早报，分析当前市场供需、成本利润、库存及主力持仓等关键指标，以期为市场参与者提供参考。

主要观点

1. 供给端分析

• 碳酸锂产量：上周碳酸锂产量为25627吨，环比增长1.01%，高于历史同期平均水平。
• 预测产量：2026年3月产量为106620吨，预计下月产量将增至110950吨，环比增长4.06%。
• 进口量：3月进口量为27500吨，预计下月进口量将增至29000吨，环比增长5.45%。
• 成本端：
  • 锂辉石精矿：外购成本为155335元/吨，日环比持平，生产利润为-2279元/吨，亏损。
  • 锂云母：外购成本为145923元/吨，日环比持平，生产利润为5467元/吨，盈利。
  • 盐湖回收：季度现金生产成本为33291元/吨，成本显著低于矿石端，盈利空间充足。
  • 总体供给：矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。

2. 需求端分析

• 磷酸铁锂样本企业库存：上周为101663吨，环比减少10.51%，库存去化趋势明显。
• 三元材料样本企业库存：上周为19001吨，环比减少1.43%，库存有所下降。
• 预计需求：下月需求将有所强化，库存有望进一步去化。

3. 基差分析

• 04月13日电池级碳酸锂现货价：157000元/吨，09合约基差为-9500元/吨，现货贴水期货，偏空。
• 其他基差：01合约基差为-7080元/吨，02合约为-4760元/吨，03合约为-2120元/吨，04合约为-4680元/吨，05合约为-6620元/吨，06合约为-7040元/吨，07合约为-7420元/吨，08合约为-8720元/吨，09合约为-9500元/吨，10合约为-8000元/吨，11合约为-8300元/吨，12合约为-7760元/吨。

4. 库存分析

• 冶炼厂库存：18643吨，环比增加2.80%，低于历史同期平均水平。
• 下游库存：45969吨，环比减少0.48%，高于历史同期平均水平。
• 其他库存：37190吨，环比增加3.25%，低于历史同期平均水平。
• 总库存：101802吨，环比增加1.45%，低于历史同期平均水平。

5. 盘面走势

• MA20：向上，09合约期价收于MA20上方，偏多。

6. 主力持仓

• 主力净空，空头增加，偏空。

7. 预期走势

• 碳酸锂2609合约：预计在159680-168480元/吨区间震荡。

关键信息

利多因素

• 锂云母厂家停减产计划，从智利进口碳酸锂量环比下行。

利空因素

• 矿石/盐湖端供给持续高位，下降幅度有限。

主要逻辑

• 在供需紧平衡的背景下，消息面引发的情绪震荡成为市场主要影响因素。

风险点

• 停减产/检修计划可能冲击市场。
• 产业出清启动时间点可能影响供需格局。

供需平衡表

碳酸锂供需平衡

• 周度开工率：71.09%，环比持平。
• 月度锂精矿进口量：438336吨，环比下降31.07%。
• 月度锂云母进口量：14280吨，环比增长26.15%。
• 月度碳酸锂进口量：26426.79吨，环比下降1.61%。
• 月度净进口量：25830.71吨，环比下降2.11%。
• 供需平衡：1186万吨，环比增长-15.99%。

氢氧化锂供需平衡

• 周度开工率：37%，环比持平。
• 月度开工率：333%，环比增长14%。
• 月度产量：369600吨，环比增长23.10%。
• 周度库存：101802吨，环比增长1.45%。
• 供需平衡：1004万吨，环比增长-612.24%。

三元前驱体供需平衡

• 月度开工率：48%，环比增长5%。
• 月度产量：85560吨，环比增长8.79%。
• 周度库存：101802吨，环比增长1.45%。
• 供需平衡：84210吨，环比增长19.08%。

三元材料供需平衡

• 月度开工率：69.92%，环比增长6.59%。
• 月度产量：84210吨，环比增长19.08%。
• 周度库存：19001吨，环比下降1.44%。
• 供需平衡：-2180吨，环比下降371.14%。

市场展望

• 碳酸锂价格预计在159680-168480元/吨区间震荡。
• 需求端预计强化，库存有望进一步去化。
• 成本端影响显著，锂云母盈利，矿石/盐湖端成本较高，回收端亏损。
• 产业出清时间点及政策变动是主要风险因素。

重要提示

• 本报告非期货交易咨询业务项下服务，仅作参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。