20260421-弘业期货-铁矿石周报_供需相对平稳_盘面震荡反弹_23页_11mb

铁矿石周报总结（20260421）

核心内容概述

本期铁矿石市场整体呈现供需相对平稳、盘面震荡反弹的格局。全球发运量小幅回落，但中国港口到港量止跌回升，港口库存维持高位，供应端略显宽松。需求端随着钢厂高炉复产，铁水产量继续回升，对原料矿石存在补库支撑。不过，终端需求仍偏弱，钢厂采购态度谨慎，市场整体承压，短期内维持震荡调整走势。

主要观点

供应情况

• 全球发运：4月13日-4月19日，全球铁矿石发运总量为3073.9万吨，环比减少112.3万吨；其中澳洲和巴西发运量分别环比减少78.5万吨和66.1万吨，非主流矿发运量则小幅回升32.2万吨。
• 中国到港量：45港到港总量为2314.3万吨，环比增加280.6万吨。
• 内矿产量：全国186家矿山铁精粉日均产量为47.9万吨，环比微增0.13万吨；产能利用率61.29%，环比上升0.16%；矿山精粉库存110.68万吨，环比增加9.95万吨。
• 海运费：全球海运费维持高位，BDI指数及主要港口海运费（如图巴朗港-青岛、丹皮尔港-青岛、萨尔达尼亚港-青岛）均显示高位运行。

需求情况

• 铁水产量：4月17日当周，日均铁水产量为239.5万吨，环比小幅回升0.12万吨。
• 钢厂复产：钢厂高炉推进复产，铁水产量回升对原料矿石形成补库支撑。
• 钢厂利润：钢厂盈利率小幅回落，但高炉利润略有回升，显示钢厂对原料的采购意愿有所增强。

库存情况

• 进口矿库存：45港进口矿库存继续回落，但维持高位；在港船舶数量减少8艘至96艘。
• 贸易矿库存：澳矿库存高位回落，巴西矿库存延续回落，非澳巴矿库存也有所下降。
• 钢厂库存：钢厂进口矿库存低位小幅回升，以刚需采购为主，库存消费比维持在合理水平。

关键信息

价格走势

• 现货价格：青岛港62%PB粉现货价为779元/吨，环比上涨16元；卡粉现货价为938元/吨，环比上涨6元。
• 折盘面价：PB粉折盘面价为828元/吨，环比上涨18元；卡粉折盘面价为888元/吨，环比上涨7元。
• 价差变化：高中品价差为159元/吨，中低品价差为119元/吨，均有所走缩或走扩。

基差与价差

• 基差：09、01合约基差小幅回落。
• 9-1价差：相对平稳。
• 1-5价差：维持稳定。
• 5-9价差：亦保持稳定。
• 最优交割品：62.5%纽曼粉为最优交割品。

策略与风险

交易策略

• 短期策略：震荡，建议关注市场波动及终端需求复苏情况。

风险因素

• 上行风险：政策利好出台、海外供应事故、天气因素扰动。
• 下行风险：终端需求复苏不及预期、粗钢减产政策。

数据来源

本报告数据来源于 mysteel 和 弘业期货研究院，图表均为此来源。

总结

综上所述，铁矿石市场在供应端略显宽松，需求端逐步回升，但终端需求仍偏弱，钢厂对高价矿石采购态度谨慎。短期内市场维持震荡调整，建议投资者关注终端需求复苏及政策变化。