20230513-浙商证券-房地产及物管行业周报2023年W19_中介费率政策落地_核心城市土拍亮眼_28页

房地产及物管行业周报总结（2023年5月13日，W19期）

• 政策面更新：

  • 住建部与市场监管总局发布《关于规范房地产经纪服务的意见》，针对二手房中介费过高及收费操纵问题，提出合理降低费用、鼓励分档定价等原则性指导。各地政策放松持续，如唐山等城市优化公积金贷款，合肥、滁州等发放购房契税补助，杭州放宽落户条件。
  • 国资委支持中央企业投资海南自贸港，助力基础设施建设和产业发展。

• 基本面分析：

  • 房地产市场成交环比大幅增长。30大中城市本周商品房成交面积338万平方米，环比上涨936%，同比上涨324%。一二线城市成交保持正增长。
    • 新房市场：一、二、三线城市成交面积环比均上升，本周武汉、成都等重点城市表现活跃。
    • 二手房市场：18城成交面积环比上涨190%，一、二线城市复苏强劲，贝壳等中介公司受益。
  • 五一假期后成交量下滑，暂未现高热，市场缓慢复苏趋势预计持续。

• 板块行情：

  • A股房地产板块本周下跌175%，跑赢大盘0.22个百分点。
  • H股房地产下跌488%，跑输大盘277个百分点。
  • 物业板块表现疲软，恒生指数下跌211%，恒生物业服务下跌682%，板块估值维持低位。

• 本周观点：

  • 房企融资成本下降，如招商蛇口信用债发行成本低，有助于改善利润率。
  • 土地市场分化，核心城市如厦门、南京溢价率高，房企聚焦一二线城市。
  • 供给端有望增加，推动6月销售环比增长，维持房地产和物业板块看好评级。
  • 推荐公司：都市圈房企华发股份、越秀地产、滨江集团；全国龙头保利发展、招商蛇口、华润置地；二手房中介贝壳等。

• 风险提示：

  • 房企开发资金到位慢、融资进展不足、行业回暖滞后。

• 数据亮点：

  • 全国100大中城市土地成交面积环比增长9%，溢价率稳中有升。
  • 房企融资总额同比下降54%，综合利率下降。