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报告摘要

橡胶市场分析总结

核心内容概述

本报告主要分析了人民币干胶市场的近期走势及影响因素，涵盖供应、需求、库存以及风险因素等方面。整体市场呈现震荡格局，中期存在价格下滑预期，建议投资者谨慎操作，关注市场变化。

主要观点

市场表现：人民币干胶市场昨日交投氛围有所改善，持货方报盘积极，市场主流成交较上周五好转。但整体交投仍显一般，胶价宽幅震荡，存在冲高回落风险。
操作建议：已有空单可继续持有。
利多因素：
- 供应端：下两周主产区（如海南、越南南部、泰国、缅甸南部）降雨增多，可能对原料产出形成阻力。
- 海外市场：泰国南部原料供应增加，但降雨预期可能推动胶水价格止跌企稳。越南开割率约90%，降雨预期下原料价格或有反弹。
- 马来西亚：尽管处于封城状态，但天胶原料产出、加工及港口运作基本正常。
- 印尼：每日新增新冠病例较多，存在市场担忧。
- 国内云南产区：开割率不足70%，预计6月中上旬才进入高位开割期，防疫措施严格，替代指标尚未明确，存在6月底下发传言。
- 库存情况：截至5月23日，中国天然橡胶社会库存周环比下降3.62%，同比下降17.49%。其中深色胶库存周环比下降4.28%，浅色胶库存周环比下降2.49%。
利空因素：
- 季节性增产：5-7月为全球天然橡胶季节性增产期，暂无厄尔尼诺或拉尼娜现象影响。
- 原料价格走跌：国内海南产区原料产出处于高位，工厂对原料争夺不积极，价格持续下跌。
- 胶水与全乳胶价差缩小：胶水进入浓乳厂和全乳胶厂的价格差异较小，有利于全乳胶产量提升。

关键信息汇总

供应端分析

主产区降雨预期：海南、越南南部、泰国、缅甸南部等地降雨增多，可能影响原料产出。
原料价格走势：
- 泰国南部：原料上量，但降雨预期可能推动胶水止跌。
- 越南：开割率约90%，原料价格或有反弹，但需关注新型新冠情况。
- 马来西亚：封城不影响原料产出和港口运作。
- 印尼：疫情担忧持续。
- 云南：开割率不足70%，防疫严格，替代指标尚未明确。