深度报告-2026-05-17-华创证券-（20260511-20260515）_择时模型多空交织_后市或中性震荡_31页_4mb
报告摘要
金工周报总结（20260511-20260515）
核心内容
本周A股市场整体表现不佳，上证指数单周下跌1.07%，而创业板指则上涨3.5%。A股市场短期模型普遍看多，但中期模型部分信号转为看多，整体市场情绪偏向中性震荡。港股方面，恒生指数和恒生国企指数的中期模型信号由看多转为看空，市场情绪可能由乐观看多转为中性震荡。
主要观点
择时模型分析
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A股择时模型：
- 短期模型：所有宽基指数看多，特征龙虎榜机构模型、特征成交量模型、智能算法沪深300模型和中证500模型看多。
- 中期模型：涨跌停模型看多，上下行收益差模型部分宽基指数看多，月历效应模型中性。
- 长期模型：长期动量模型中性。
- 综合模型：A股综合兵器 V3 模型和综合国证2000模型均看多。
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港股择时模型：
- 中期模型：成交额倒波幅模型看多，但恒生指数和恒生国企指数上下行收益差相似多空模型看空。
行业表现
- 涨幅前五行业：通信、电子、机械、家电、电力及公用事业。
- 跌幅前五行业：有色金属、钢铁、国防军工、综合金融、传媒。
- 资金流向：除银行外，其他行业均出现主力资金净流出，电子、计算机、有色金属、电力设备及新能源、基础化工为净流出较多的行业。
基金仓位变化
- 股票型基金：总仓位为97.62%，较上周减少39个bps。
- 混合型基金：总仓位为84.59%，较上周增加185个bps。
- 重仓行业：电子、通信、电力设备及新能源、有色金属、汽车为股票型基金重仓行业。
- 超低配行业：电子、通信、电力设备及新能源、有色金属、汽车为股票型基金超低配行业。
- 混合型基金重仓行业：电子、通信、电力设备及新能源、食品饮料、基础化工。
- 超低配行业：通信、电子、食品饮料、电力设备及新能源、基础化工。
ETF表现
- 股票型ETF：平均收益为-0.63%。
- 收益前10的ETF基金：主要集中在半导体、通信设备、科技龙头等板块。
新成立基金
- 本周新成立公募基金31只，合计募集170.39亿元，其中股票型基金募集44.75亿元，混合型基金募集104.44亿元，债券型基金募集21.2亿元。
VIX指数
- 本周VIX指数上升至17.6，表明市场波动预期有所增加。
关键信息
形态学监控
- 双底形态：本周组合上涨2.05%，相对上证综指跑赢3.11%。累计表现优于上证综指。
- 杯柄形态：本周组合上涨0.21%，相对上证综指跑赢1.28%。累计表现也优于上证综指。
- 实现突破的个股：包括吉林化纤、冠捷科技、甘肃能源、超声电子、永新光学等，其中部分个股表现优于市场。
大师策略监控
- 价值型大师策略：表现较好，如本杰明格雷厄姆经典价值投资法、空姆斯奥肖内西价值投资法等。
- 成长型大师策略：表现次之，如本杰明格雷厄姆成长股内在价值投资法、麦克贝利222选股法则等。
- 综合型大师策略：表现一般，如柏顿墨基尔成功选股法、罗伯特山册价值型投资法等。
下周观点
- A股推荐行业：电力及公用事业、煤炭、纺织服装、电力设备与新能源、农林牧渔。
- 港股推荐行业：未明确推荐，但市场情绪可能由乐观看多转为中性震荡。
风险提示
- 所有统计结果和模型方法均基于历史数据，不保证未来趋势。
- 市场存在波动，需关注风险事件和资金流向变化。
相关研究报告
- 《华创金工周报（20260506-20260508）：择时模型多大于空，后市或继续向上震荡》
附录
- 图表目录：
- 图表1：常见宽基本周行情
- 图表2：宽基短期、中期、长期择时信号展示
- 图表3：行业指数涨跌幅相关性矩阵
- 图表4：分析师一致预期角度看行业
- 图表5：部分行业历史仓位展示
- 图表6：基金绝对仓位
- 图表7：基金超低配仓位
- 图表8：不同类型基金本周行情
- 图表9：本周收益前10的ETF基金
- 图表10：大师策略监控
- 图表11：HCVIX最新走势图
- 图表12：杯柄形态组合净值走势
- 图表13：上周杯柄形态实现突破的个股
- 图表14：双底形态组合净值走势
- 图表15：上周双底形态实现突破的个股
- 图表16：本周双底形态实现突破的个股
- 图表17：本周杯柄形态实现突破的个股
- 图表18：下周新发基金
- 图表19：上周倒杯子形态实现突破个股
- 图表20：下周解禁事件涉及个股
- 图表21：其他风险事件
- 图表22：历史观点回顾
- 图表23：风险提示
数据来源
- wind
- 华创证券
- www.hcquant.com
证券分析师
- 王小川
- 邮箱：wangxiaochuan@hcyjs.com
- 执业编号：S0360517100001
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