深度报告-2026-03-08-华创证券-择时短期模型偏中性_后市或中性震荡_（20260302-20260306）_30页_4mb

金工周报总结（20260302-20260306）

核心内容

本周A股与港股市场整体呈下跌趋势，上证指数下跌 $0.93%$ ，创业板指下跌 $2.45%$ ，恒生指数下跌 $3.28%$ 。从行业角度来看，石油石化、煤炭、电力及公用事业、电力设备及新能源、农林牧渔涨幅居前，而传媒、计算机、有色金属、电子、房地产跌幅较大。所有行业均出现主力资金净流出，电子、有色金属、计算机、机械、传媒为净流出较多的行业。

主要观点

A股择时观点

• 短期模型：成交量模型中性，特征龙虎榜机构模型与特征成交量模型均看空，智能算法沪深300与中证500模型中性。
• 中期模型：涨跌停模型中性，上下行收益差模型对绝大部分宽基指数看多，月历效应模型中性。
• 长期模型：长期动量模型中性。
• 综合模型：A股综合兵器V3与综合国证2000模型均看空。
• 后市展望：综合来看，A股后市或继续偏中性震荡。

港股择时观点

• 中期模型：成交额倒波幅模型看空，上下行收益差相似模型中性。
• 后市展望：恒生指数情绪或中性偏空。

下周推荐行业

• 推荐行业：通信、石油石化、综合、钢铁、煤炭。

关键信息

基金仓位变化

• 股票型基金：本周总仓位为 $96.02%$ ，较上周增加27个bps。
• 混合型基金：本周总仓位为 $88.93%$ ，较上周增加163个bps。

行业仓位变化

• 股票型基金重仓行业：电子、汽车、电力设备及新能源、银行、机械。
• 股票型基金超低配行业：电子、汽车、电力设备及新能源、综合、商贸零售。
• 混合型基金重仓行业：电子、通信、汽车、有色金属、银行。
• 混合型基金超低配行业：电子、通信、汽车、有色金属、消费者服务。

基金收益表现

• 偏债混合型基金：平均收益为 $-0.53%$ 。
• 股票型ETF：平均收益为 $-1.83%$ 。
• 本周新成立基金：共21只，募集金额134.64亿元，其中股票型10只，募集28.22亿元；债券型6只，募集71.92亿元；混合型5只，募集34.5亿元。

VIX指数

• VIX指数：目前最新值为13.97，较上周有所下降。
• VIX与大盘关系：VIX与大盘呈负相关，可用于判断市场情绪。

风险提示

• 本报告中的统计结果和模型方法均基于历史数据，不构成对未来趋势的预测。

相关研究与策略

形态学监控

• 双底形态：本周组合下跌 $-2.25%$ ，相对上证综指跑输 $-1.32%$ 。
• 杯柄形态：本周组合下跌 $-2.18%$ ，相对上证综指跑输 $-1.25%$ 。
• 形态突破个股：部分个股如中国天楹、建投能源、天原股份等表现较好，但也有部分个股如顺络电子、昇辉科技等表现不佳。

大师策略

• 大师系列策略：共33个策略，包括价值型、成长型、综合型。
• 策略监控：可通过华创量化平台查看各策略的最新表现和因子暴露情况。

基金类型表现

• 偏债混合型基金：表现相对较好，平均收益为 $-0.53%$ 。
• 平衡混合型基金：平均收益为 $-1.34%$ 。
• 混合型基金：平均收益为 $-2.04%$ 。
• 股票型基金：平均收益为 $-2.7%$ 。

总结

本周A股与港股市场整体下跌，行业方面涨少跌多，石油石化、煤炭、电力及公用事业、电力设备及新能源、农林牧渔涨幅较大，而传媒、计算机、有色金属、电子、房地产跌幅较大。基金仓位方面，股票型基金和混合型基金均有所增加，但多数行业仍处于超低配状态。VIX指数下降，显示市场情绪有所缓和。形态学策略方面，双底形态与杯柄形态组合均跑输大盘，但部分个股表现较好。下周推荐关注通信、石油石化、综合、钢铁、煤炭等行业。