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格林大华期货 PTA 早报 20210927 总结

核心内容

本报告为格林大华期货发布的PTA（精对苯二甲酸）早报，主要分析了PTA市场的近期走势、操作建议以及影响因素。报告指出，PTA市场在短期内受成本端油价上涨和部分装置检修的影响，呈现震荡偏强的趋势，但下游需求受“双控”政策影响，限制了价格反弹空间。

主要观点

• 短期趋势：PTA价格预计在油价支撑下保持震荡偏强态势。
• 操作建议：建议采取日内短线操作策略，同时警惕油价在高位回落的风险。
• 市场影响因素：包括成本端油价、下游需求变化、装置检修与投产情况等。

关键信息

利多因素

• 成本支撑：9月26日，PXCFR中国价格收盘价为917美元/吨，PTA加工费水平为610.86元/吨，显示成本端对PTA有一定的支撑作用。
• 装置检修：多家企业计划进行装置检修，导致供应量减少，可能对PTA价格形成支撑：
  • 恒力石化：PTA装置例行检修，10月供应量减少30%，保留进一步减量的可能。
  • 四川能投：100万吨装置于8月30日停车，计划检修10天左右。
  • 亚东石化：75万吨装置于9月8日降负至9成运行。
  • 虹港石化：150万吨装置于9月14日降负停车，重启待定；另一套250万吨装置于9月7日降负至5成，预计停车两周。
  • 嘉兴石化：220万吨装置于9月15日停车，计划检修15天，原计划于10月份检修。
  • 福建百宏：250万吨装置于9月18日因故降负至5成运行，恢复时间待定。
  • 扬子石化：1#65万吨装置于9月23日停车检修，预计国庆节后重启。

利空因素

• 聚酯开工负荷：9月26日聚酯开工负荷为82.71%，与上一交易日持平，显示需求端未明显改善。
• 终端需求受抑：受“双控”政策影响，织造行业开工负荷降至54.23%，周环比下降12.8%，表明终端需求疲软。
• 部分装置重启：恒力石化2#装置于9月24日重启，此前因设备故障于9月18日停车，可能对市场供应产生一定影响。

风险因素

报告指出，PTA市场面临以下主要风险：

• 双控政策：对终端织造行业的影响持续扩大，可能进一步抑制需求。
• 油价波动：作为PTA成本的重要组成部分，油价的波动将直接影响PTA价格走势。
• 终端需求变化：下游聚酯和织造行业的需求变化是影响PTA价格的重要因素。
• 装置投产及检修情况：装置的检修和投产将直接影响PTA的供应量，进而影响价格。

免责声明

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研究员信息

• 研究员：封晓芬
• 联系电话：010-56711731
• 从业资格：F3048238
• 投资咨询：Z0015610