20180304-东吴证券-房地产行业跟踪周报_一二手房成交均有一定下降_12页_1mb

房地产行业周度成交及投资建议总结

核心内容概述

本报告分析了2018年3月4日全国37个城市一手房及9个城市二手房的成交情况，并结合历史数据与行业趋势，提出了相应的投资建议与风险提示。

一手房成交情况

单周数据

• 全国一手房成交面积：本周为347.8万平米，较2017年同期下降22.1%，相比2017年周均成交下降11.2%。上周成交97.9万平米，环比增长255.2%。
• 一线城市（4城）：本周成交35.5万平米，同比下降52.7%，环比增长764.3%。累计成交343.2万平米，同比下降28.3%。
• 二线城市（13城）：本周成交129.2万平米，同比下降39.4%，环比增长450.6%。累计成交1316.9万平米，同比下降10%。
• 三线城市（20城）：本周成交183.1万平米，同比增长15.7%，环比增长160.3%。累计成交1206.6万平米，同比下降15.1%。

主要城市表现

• 北京：本周成交2.4万平米，同比下降67%，环比增长172%。
• 上海：本周成交16.4万平米，同比下降50%，环比增长705%。
• 广州：本周成交12.4万平米，同比下降62%，环比增长1141%。
• 深圳：本周成交4.2万平米，同比增长79%，环比增长2239%。
• 杭州：本周成交16.1万平米，同比下降58%，环比增长533%。
• 南京：本周成交9.8万平米，同比下降27%，环比增长8510%。
• 武汉：本周成交19.1万平米，同比下降42%，环比增长955%。
• 苏州：本周成交11.6万平米，同比下降21%，环比增长648%。
• 成都：本周成交2.1万平米，同比下降88%，环比增长3774%。
• 青岛：本周成交24.3万平米，同比下降38%，环比增长341%。
• 无锡：本周成交3.0万平米，同比下降50%，环比增长2215%。
• 东莞：本周成交6.2万平米，同比下降44%，环比增长1581%。
• 南昌：本周成交17.2万平米，同比增长25%，环比增长330%。
• 福州：本周成交3.7万平米，同比增长133%，环比增长11%。
• 大连：本周成交5.9万平米，同比增长37%，环比增长680%。

二手房成交情况

单周数据

• 全国二手房成交面积：本周为84.7万平米，较2017年同期下降33.9%，相比2017年周均成交下降17.8%。上周成交13.7万平米，环比增长519.7%。
• 重点城市累计数据：2018年至今累计成交674.3万平米，较2017年同期下降16%。

主要城市表现

• 北京：本周成交26.2万平米，同比下降25%，环比增长753%。
• 深圳：本周成交7.7万平米，同比增长10%，环比增长733%。
• 杭州：本周成交8.5万平米，同比下降60%，环比增长724%。
• 南京：本周成交9.1万平米，同比下降32%，环比增长386%。
• 青岛：本周成交10.2万平米，同比下降42%，环比增长589%。
• 苏州：本周成交11.1万平米，同比下降18%，环比增长361%。
• 厦门：本周成交1.5万平米，同比下降84%，环比增长430%。
• 南宁：本周成交4.2万平米，同比下降36%，环比增长555%。
• 大连：本周成交6.2万平米，同比增长28%，环比增长219%。

主要观点

• 市场整体表现：一手房与二手房成交均呈现同比下降趋势，但环比数据显著增长，表明市场可能存在季节性波动。
• 城市分化明显：
  • 一线城市一手房成交大幅下滑，但部分城市如深圳、大连表现相对较好。
  • 二线城市整体下滑，但部分城市如台州、金华等有明显增长。
  • 三线城市一手房成交增长，显示市场热度逐步回升。
• 二手房市场：整体成交下滑，但部分城市如苏州、大连出现增长，反映市场局部活跃。

投资建议

• 行业展望：预计2018年房地产行业销售规模将保持稳态，行业整体趋势相对平稳。
• 龙头房企优势：龙头房企竞争优势进一步凸显，强者恒强，市占率和规模仍有望提升。
• 推荐个股：3月金股推荐新城控股，同时持续推荐万科A、保利地产、招商蛇口、金地商置、龙光地产。

风险提示

1. 销售规模大幅下滑：可能导致房企销售回款困难，影响现金流。
2. 按揭贷款利率上行：购房者的还款压力增大，对市场购买力造成负面影响。
3. 房地产政策收紧：政策变化可能抑制市场活跃度，带来销售规模下滑风险。
4. 资金成本上升：房企资产负债率高，资金成本上升将增加财务费用，影响盈利能力。

关键信息

• 数据来源：Wind资讯、东吴证券研究所
• 分析时间：2018年3月4日
• 分析师：齐东
• 执业证书编号：S0600517110004
• 联系方式：021-60199775, qid@dwzq.com.cn
• 投资评级标准：东吴证券对个股和行业分别给出买入、增持、中性、减持、卖出等评级。

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图表目录

• 图表1：各线城市一手房单周成交情况（2018/2/24—2018/3/2）
• 图表2：一线4城市一手成交单周同比增速
• 图表3：二线13城市一手成交单周同比增速
• 图表4：各线城市一手房累计成交情况（截至2018/3/2）
• 图表5：全国37城周度成交及累计增速
• 图表6：一线4城市周度成交及累计增速
• 图表7：二线13城市周度成交及累计增速
• 图表8：三线20城市周度成交及累计增速
• 图表9：一线4城市一手成交累计同比
• 图表10：二线13城市一手成交累计同比
• 图表11：全国9城市二手房本周成交情况
• 图表12：全国9城市二手房累计成交情况

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