20241029-开源证券-华峰测控-688200.SH-公司信息更新报告_2024Q3业绩同比高增_AI应用拉动测试机需求_4页_878kb

华峰测控投资分析总结

公司业绩

华峰测控2024年三季报显示，2024年1-9月实现营业收入621亿元，同比增长1975%；归母净利润213亿元，同比增长814%；扣非净利润223亿元，同比增长1572%。毛利率提升至76.57%，净利率为34.3%。2024年第三季度，营收242亿元，同比增长7642%；归母净利润101亿元，同比增长18116%，环比增长1297%，主要由市场需求加速提升驱动。

未来展望

在手订单状况良好，预计2024年下半年保持强劲。AI和物联网等技术发展将带动半导体产品需求，从而拉动测试设备市场。公司STS8600新一代测试系统正在进行客户验证，全球化布局扩展至美国、日本和马来西亚子公司，预计提升市场占有率和国际竞争力。

风险提示

潜在风险包括技术研发不及预期、客户导入进度慢于预期、下游需求恢复缓慢等。

财务预测

预计2024-2026年归母净利润分别为349亿元、444亿元、566亿元。对应2024-2026年EPS为2.58元、3.28元、4.18元，PE分别为427倍、335倍、263倍。公司维持买入评级，行业周期回暖支撑业绩复苏。