20210725-开源证券-汽车行业周报_7月第二周乘用车销量表现相对平稳_零售端保持较高水平_20页_2mb

汽车行业周报总结

核心内容概览

2021年7月第二周，中国汽车行业整体表现稳健，乘用车零售销量保持较高水平，批发销量有所波动。尽管同比略有下降，但环比大幅增长，显示市场恢复态势。广东以旧换新政策和央行降准促进了消费环境的改善，推动零售端持续走强。同时，新能源汽车市场继续保持高景气，行业整体迎来电动化与智能化的长期发展周期。

主要观点

• 零售端表现良好：7月第二周乘用车零售销量日均37,114辆，同比-7%，环比+36%。前两周零售日均销量为33,256辆，同比-3%，环比+8%。
• 批发端小幅增长：批发销量日均30,012辆，同比-29%，环比+5%。部分厂商因6月初休假影响，基数较低，导致批发销量表现相对较好。
• 行业整体上涨：汽车板块本周涨幅5.47%，跑赢沪深300指数5.58个百分点，其中乘用车III板块涨幅达10.00%，领涨行业。
• 个股表现分化：近6成行业个股收涨，海马汽车、富临精工、江淮汽车等表现突出，部分个股如ST八菱、汉马科技等跌幅较大。
• 出口强劲：2021年6月中国汽车商品进出口总额达182.4亿美元，同比增长61.4%。其中出口金额93.7亿美元，同比增长89.7%，显示中国汽车在海外市场竞争力增强。
• 新能源车持续增长：6月新能源汽车产销量同比增幅较大，混动车产量增速略微上升，纯电动产销量增速有所回落，但整体仍保持良好增长。
• 芯片短缺影响持续：芯片短缺问题仍在延续，但乘联会预计将在三季度大幅缓解，8月批发市场或将强势回升。

关键信息

行业数据

• 乘用车零售销量：7月第二周日均37,114辆，同比-7%，环比+36%。
• 乘用车批发销量：7月第二周日均30,012辆，同比-29%，环比+5%。
• 新能源乘用车销量：6月环比上升，销量稳步增长。
• 充电桩保有量：全国充电桩保有量持续增加，显示基础设施不断完善。

公司动态

• 长城汽车：2021年上半年实现营收621.59亿元，净利润34.98亿元，同比分别增长73%和205.19%。哈弗品牌销量增长49.3%，欧拉品牌销量增长456.9%。
• 吉利汽车：星越L于7月20日上市，售价13.72-18.52万元。
• 长城汽车：坦克300于7月23日上市，售价19.58-21.38万元。
• 法拉第未来：完成纳斯达克上市，估值达45亿美元，首款车型FF91表现亮眼。
• 上汽通用五菱：1-6月销量达88.4万辆，同比增长39.5%，GSEV平台销量创历史新高。

原材料价格

• 锂电池及材料价格：整体波动幅度较小，金属锂、碳酸锂、氢氧化锂、磷酸铁锂等价格略有上涨。
• 三元材料：价格走势平稳，三元前驱体价格略微抬升。
• 负极材料：价格走势出现分歧，六氟磷酸锂价格持续上涨。

受益标的

整车厂

• 比亚迪、长城汽车、长安汽车、吉利汽车、蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车等。

零部件

• 福耀玻璃、天润工业、科博达、得邦照明、广汇汽车、中国汽研、星宇股份、文灿股份、骆驼股份、岱美股份、保隆科技、阿尔特、华域汽车、伯特利、拓普集团、银轮股份等。

风险提示

• 宏观经济恢复不及预期：可能影响整体消费和投资环境。
• 汽车促消费推进不及预期：政策效果可能不及预期，影响市场需求。
• 海内外汽车需求不及预期：全球供应链问题可能持续影响出口及海外市场需求。

估值与投资评级

• 投资评级：看好（维持）
• 股票投资评级说明：买入（预计相对强于市场表现20%以上）、增持（预计相对强于市场表现5%~20%）、中性（预计相对市场表现在-5%~+5%之间波动）、减持（预计相对弱于市场表现5%以下）。
• 行业评级：看好（预计行业超越整体市场表现）、中性（预计行业与整体市场表现基本持平）、看淡（预计行业弱于整体市场表现）。

特别声明与法律声明

• 适用投资者：本报告适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。
• 免责声明：本报告所载资料、意见及推测仅提供参考，不构成投资建议，不保证所涉及证券能够在该价格交易。
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总结

2021年7月第二周，中国汽车行业在零售端表现稳健，批发端小幅增长。新能源汽车市场持续高景气，出口表现强劲，显示中国汽车在全球市场的竞争力。行业整体上涨，部分公司如长城汽车、江淮汽车等表现突出。芯片短缺问题影响仍在，但预计将在三季度缓解。电动化与智能化加速推动汽车行业长期向好，整车厂和零部件企业均有受益标的。同时，需关注宏观经济恢复、促消费政策推进及全球市场需求变化等风险因素。