20170214-大华继显-Regional_Morning_Notes_23页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容

本报告主要涵盖了中国、印尼、马来西亚和新加坡等亚洲国家的股票市场分析，包括行业动态、公司基本面、投资建议、关键指标及市场事件。重点分析了纸张行业、可再生能源公司及高股息股票的表现和前景。

主要观点

中国纸张行业

Containerboard价格保持坚挺：2017年2月初，中国containerboard价格维持在每吨4600元的历史高位，主要由于小型纸厂的关闭导致供应紧张。
OCC价格上涨：OCC（旧 corrugated containerboard）价格在2017年2月上涨4%至每吨243美元，全年累计涨幅符合预期。
煤炭价格下降：煤炭价格连续三个月下跌，从11月的675元/吨降至2月的587元/吨，预计2017年将进一步下降。
行业评级：维持对纸张行业的OVERWEIGHT评级，认为龙头企业将受益于供应紧张。
重点推荐公司：Nine Dragons Paper（2689 HK）和Lee & Man Paper（2314 HK），分别给予BUY评级，目标价为HK$13.00和HK$8.00。

Huaneng Renewables Corporation (958 HK)

业绩优于同行：2017年1月，HNR的发电量同比增长29.2%，优于Longyuan Power的11%。
资产质量优势：HNR的资产质量优于Longyuan Power，尤其在Cat IV地区和内蒙古，这些地区电力需求较稳定。
财务表现：预计2017年净利润为HK$3.30亿，2018年为HK$3.74亿，净利率稳步提升。
估值：目前交易在7.1倍2017F市盈率，低于历史平均13倍，估值具有吸引力。
投资建议：维持BUY评级，目标价为HK$3.50。

印尼高股息股票

高股息股票推荐：SIDO、TBLA、BTPN、ICBP、TLKM、ASII、BBTN和BBNI，这些股票的股息收益率超过2.5%。
消费板块股息合理：消费板块股票的股息收益率在2%-4%之间，如ASII和ICBP。
银行股表现优异：SOE银行（如BBNI、BBRI、BBTN）在股息季节表现突出。

马来西亚

小盘股亮点：Kim Loong Resources (KIML MK)被推荐为BUY，目标价为RM4.20，预计2017年第四季度业绩优于预期，2018年生产增长强劲，股息收益率为5%-7%。

新加坡

Valuetronics Holdings (VALUE SP)：被推荐为BUY，目标价为S$0.72，2017年第三季度业绩超预期，销售增长持续。
ISOTeam (ISO SP)：被推荐为BUY，目标价为S$0.60，预计2017年下半年表现会改善。

关键信息

行业动态

纸张行业：containerboard价格维持高位，OCC价格上涨，煤炭价格下降。
可再生能源：HNR受益于政策支持和资产质量，预计2017年继续实现良好的盈利增长。

股票推荐

中国：Nine Dragons Paper (2689 HK) 和 Lee & Man Paper (2314 HK)
印尼：SIDO、TBLA、BTPN、ICBP、TLKM、ASII、BBTN 和 BBNI
马来西亚：Kim Loong Resources (KIML MK)
新加坡：Valuetronics Holdings (VALUE SP) 和 ISOTeam (ISO SP)

市场指数

主要指数如DJIA、S&P 500、FTSE 100等在2017年2月表现稳定，部分指数如FSSTI和HSCEI上涨明显。

股息收益率

印尼的SOE银行和部分消费类股票提供较高的股息收益率，超过2.5%。

风险提示

人民币贬值风险：若人民币贬值超过5%，将对Nine Dragons Paper和Lee & Man Paper的盈利产生负面影响。
政策变动：绿色证书政策的实施可能影响可再生能源公司的盈利。

总结

本报告综合分析了中国、印尼、马来西亚和新加坡等市场的股票表现，重点关注了纸张行业、可再生能源和高股息股票的投资机会。对Nine Dragons Paper和Lee & Man Paper给予了BUY评级，认为其受益于供应紧张和价格坚挺。同时，推荐了印尼、马来西亚和新加坡的多只股票，基于其良好的财务表现和股息收益。报告还提到了市场指数的走势及相关的财务指标，为投资者提供了全面的市场分析和投资建议。

展开完整摘要