20230424-华创证券-纳芯微-688052.SH-2022年报及2023年一季报点评_新品类持续拓展_车规模拟龙头成长空间打开_5页_686kb

证券研究报告：纳芯微（688052）2022年报及2023年一季报点评

总结

本报告分析纳芯微2022年全年业绩及2023年一季度表现，认为公司作为国产隔离芯片龙头在汽车电子、工业控制等领域取得突破，业绩持续高增长，新品类拓展打开成长空间。公司聚焦传感器、信号链、电源管理三大产品方向，2022年营收同比增9376%，净利润同比增1200%。针对汽车隔离芯片市场，公司市场份额加速提升，新品导入加速推进。2023Q1业绩出现下滑，但剔除股权激励后业绩表现仍有增长。报告维持“强推”评级，下调2023-2024年净利润预期至292亿元和513亿元，并新增2025年净利润预测为773亿元，对应目标价为3554元/股。主要风险包括新产品推出不及预期、客户拓展受阻、新能源车需求下滑。

核心亮点与建议

• 持续高增长潜力：公司业绩高增长，新产品快速拓展。
• 汽车电子领先地位：隔离芯片龙头，受益于国产替代。
• 投资评级：维持“强推”，建议关注车规级模拟芯片国产替代趋势。