20230424-开源证券-纳芯微-688052.SH-公司信息更新报告_营收业绩持续增长_持续推新创造增长新引擎_4页_878kb

纳芯微（688052SH）投资报告摘要

• 投资评级与股价：报告维持“买入”评级。当前股价为30.50元，2022年营收1670亿元，同比增长93.76%，归母净利润251亿元，同比增长12%。财务预测显示，2023-2025年归母净利润预计为35.8亿、51.4亿、68.8亿元，对应PE分别为869、606、452倍。

• 财务与业绩分析：2022年公司三大业务（传感器、信号链、电源管理）营收均高速增长。传感器业务营收111亿元，同比增长202.35%；信号链业务104.6亿元，增长60.95%；电源管理业务51亿元，增长196.67%。尽管毛利率下降，但新品开发（如车规嵌入式电机智能执行器）和研发力度（2022年研发人员158人，增长94%）推动增长。2023年一季报显示营收和利润环比增长。

• 增长驱动因素：受益于汽车电子、光伏等下游需求旺盛，公司持续推出新品（如磁传感器、电机驱动芯片），自建封测工厂以增强产能支持。

• 风险提示：下游需求不及预期、技术研发不达标、行业竞争加剧。报告遵守信息披露规范，内容基于公开信息，仅供参考。