20161219-华创证券-商业贸易行业一周关注_11月社会消费品零售总额同比增长10.8_家家悦上交所挂牌上市_14页_1mb

商业贸易行业总结

核心内容

本总结围绕2016年12月上旬的商业贸易行业动态，涵盖零售行业表现、重要企业上市、新零售模式探索、行业数据、重要事件及公司公告等方面。重点包括11月社会消费品零售总额增长、家家悦上市、盒马集市开业及天猫超市线下布局等。

主要观点

1. 零售行业表现

• 11月社会消费品零售总额同比增长 10.8%，其中限额以上单位消费品零售额增长 9.5%。
• 受益于“双11”购物节，多数品类增速回暖，尤其是 家电（+14.7%）、体育娱乐用品（+24.8%）、通讯器材（+17.8%）等可选消费品类表现突出。
• 必需消费品类增长相对平稳，如 粮油食品（+8.8%）、饮料（+9.9%）、日用品（+10.7%）等。
• 随着消费者对消费渠道认知的理性回归，以及线上增速放缓，实体消费有望底部企稳。

2. 企业动态

• 家家悦于12月13日在上海证券交易所挂牌上市，募集资金11.45亿元，主要用于连锁超市和生鲜加工物流中心建设，将助力其规模扩张和行业地位提升。
• 盒马集市在上海首开，经营体量从4500平米扩展至10000-11000平米，将天猫超市落地，提升餐饮经营比重至50%，推动线上线下融合。
• 阿里通过盒马集市和天猫超市的布局，进一步强化其在新零售领域的战略地位，未来可能拓展更多线下零售业态。

3. 行业趋势与竞争

• 快消品将成为电商增长的重要驱动力，预计在2017年表现突出。
• 京东与尼尔森达成战略合作，共同完善快消品行业线上线下销售监测体系。
• 阿里巴巴持续探索新零售模式，通过盒马集市、淘宝便利店、Amazon Go等尝试，推动零售行业的自动化与场景化。

4. 其他重要事件

• 百果园完成对一米鲜的并购，强化其电商布局。
• 砂之船昆明奥莱开业，单日销售近2200万元，刷新行业记录。
• 苏宁与新大洲本田合作，拓展O2O零售版图。
• 凯德集团将在2017年在中国开设6个购物中心，推动商业地产发展。

关键信息

1. 行情走势

• 申万商贸零售指数下跌 0.96%，跑赢上证综指 2.44个百分点。
• 涨幅前五：三江购物（+28.21%）、徐家汇（+23.55%）、轻纺城（+17.62%）、上海物贸（+17.59%）、红旗连锁（+9.14%）。
• 跌幅前五：百大集团（-13.80%）、新华百货（-11.72%）、快乐购（-10.41%）、三联商社（-9.91%）、兰州民百（-9.00%）。

2. 行业数据

• 2016年1-11月，全国网上零售额 45990亿元，同比增长 26.2%。
• 实物商品网上零售额 37470亿元，占社会消费品零售总额的 12.5%。
• 11月，50家重点大型零售企业零售额同比增长 2.6%，是今年以来第二高月度增速。

3. 公司公告

• 南京新百拟投资3334万美元设立徐州东方福来德百货有限公司，进一步拓展百货业务。
• 新华百货被北京绿色安全农产品物流信息中心有限公司增持，持股比例提升至 32.94%。
• 三联商社决定终止家电零售业务，并出售相关资产。
• 深赛格与天津联盟电竞公司共同设立深圳赛格联盟电竞有限公司，布局电竞馆项目。
• 宏图高科出售妙医佳16.8%股权，金额为 4200万元。
• 海印股份“海印转债”实施转股，初始转股价格为 5.26元/股。

行业评级推荐

• 行业推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数 5% 以上。
• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数 20% 以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数 10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在 -10% -10% 之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在 10% -20% 之间。

行业事件汇总

分析师信息

• 分析师：华中炜
  执业编号：S0360512040001
  邮箱：huazhongwei@hcyjs.com

• 联系人：夏彪
  电话：021-20572565
  邮箱：xiabiao@hcyjs.com

免责声明

本报告信息来源于公开资料，仅反映发布当日的判断，不构成对所述证券的个人投资建议。报告内容仅供华创证券客户使用，未经允许不得翻版、复制、发表或引用。市场有风险，投资需谨慎。