20170918-华创证券-商业贸易行业一周关注_8月社零总额增长10.1_中国网络零售交易额上半年首超3万亿_13页_1mb

商业贸易行业总结

核心内容

本总结基于近期商业贸易行业报告，涵盖零售行业走势、网络零售发展、行业事件及公司公告等内容，旨在为投资者提供全面的行业洞察。

主要观点

1. 零售行业表现

• 8月社零总额同比增长10.1%，创3月以来新低，主要受地产销售降温影响，居住类商品增速回落，拉低社零增速约0.3个百分点。
• 社零增速跌多涨少，必选消费中除服装类外均出现下滑，可选消费中金银珠宝、化妆品及通讯器材因上月大幅回落，本月有所反弹。
• 双节黄金周消费旺季或将提振后续社零数据，推动其平稳回升。

2. 网络零售发展

• 中国网络零售交易额上半年首超3万亿，同比增长34.8%，显示出线上零售的强劲增长态势。
• 网购用户规模持续扩大，预计2017年中国网购用户将达到5.4亿人。
• 行业“马太效应”明显，B2C市场格局趋于稳定，天猫仍为市场主导者，但市场份额略有下降。
• 移动社交电商如拼多多、云集微店等成为新变局的潜在推动者。

3. 跨境电商合作

• 网易考拉与Rossmann达成战略合作，拓展海外供应链，丰富品类矩阵，强化其“海外品牌在华最佳合伙人”的战略定位。
• 跨境电商由蓝海转向红海，同质化问题凸显，企业需通过差异化合作提升竞争力。

关键信息

行情走势

• 申万商贸零售指数上涨0.67%，跑赢上证综指1.02个百分点。
• 涨幅前五：藏格控股（13.32%）、江苏国泰（9.74%）、时代万恒（7.76%）、海航基础（7.41%）、步步高（4.45%）。
• 跌幅前五：人人乐（-9.04%）、深圳华强（-5.03%）、深赛格（-3.82%）、厦门国贸（-3.65%）、南宁百货（-3.30%）。

行业数据

• 1-8月全国网上零售额42511亿元，同比增长34.3%。
• 实物商品网上零售额32101亿元，增长29.2%，占社零总额的13.8%。
• 2017年7月，全国百家重点大型零售企业零售额同比增长3.7%。

行业事件汇总

• 亚马逊全食超市降价举措促使客流量飙升25%，实体零售成功迹象明显。
• 1号店与京东共享供应链，提升运营效率。
• 京东进军无人值守零售，开设“无人值守自助迷你超市”，满足办公室场景需求。
• 天猫布局新零售，推出智能体验店和酒类消费平台，带动品牌销量增长。
• 天虹微喔加快门店拓展，推出“超级物种+Bravo永辉”模式。
• 乐天决定出售在华超市业务，受“萨德”影响，业绩不佳。
• 无印良品降价并重启美国市场扩张，计划开设更大门店。
• 国美布局新零售，计划在北京开设28家餐饮门店，推动线上线下融合。
• 唯品会推出“不时尚未来馆”，运用高科技手段提升用户体验。
• 腾讯布局线下，开设首家腾讯视频线下体验店，涵盖多种体验区域。

公司重要公告

• 中央商场拟发行不超过42,000万元定向融资工具，用于补充流动资金。
• 潮宏基进行半年度权益分派，每10股派1元。
• 萃华珠宝重大事项复牌，拟非公开发行股票用于渠道升级、珠宝生态园及研发中心建设。
• 国美通讯非公开发行股票，用于智能终端制造、研发中心等项目。
• 新华都筹划重大资产重组，股票停牌。
• 越秀金控行业分类变更为金融业。

行业评级

• 行业评级：推荐（预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上）。
• 公司投资评级：
  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

证券分析师信息

• 证券分析师：牛播坤，执业编号S0360514030002，联系方式：电话010-66500825，邮箱niubokun@hcyjs.com。
• 联系人：夏彪，电话021-20572565，邮箱xiabiao@hcyjs.com。

总结

整体来看，零售行业在政策支持和消费升级的推动下，保持稳健增长态势。网络零售市场持续扩张，行业集中度提高，新兴模式如无人零售、智能体验店等加速发展。跨境电商合作不断深化，企业通过差异化策略应对市场变化。同时，行业面临挑战，如同质化、竞争加剧等，但机遇同样显著，如新零售模式、消费升级趋势等，为行业带来新的增长点。