20260318-申银万国期货-品种策略日报-双焦（JM_J）_1页_302kb

期货市场与双焦分析总结

核心内容概述

本报告由申银万国期货研究所沈垚淼发布，内容涵盖期货市场与现货市场双焦（焦煤与焦炭）的近期表现及市场分析，同时包含相关政策消息和投资建议。

期货市场数据

主要合约价格（单位：元/吨）

价差分析

现货市场数据

主要焦煤价格（单位：元/吨）

市场分析与评论

双焦市场走势

• 焦煤主力合约：昨日夜盘小幅上涨，总持仓量环比基本持平。
• 供应端压力：上周焦煤产量环比继续回升，蒙煤通关量大幅增加，表明供应端压力有所显现。
• 需求端支撑：尽管铁水产量因环保限产环比下降，但随着限产结束和复工复产推进，预计铁水产量将明显回升，显示市场需求韧性。
• 成交量与挂牌量：上周焦煤挂牌量与成交量均环比增加，进一步表明市场存在刚需支撑。

后市关注重点

• 铁水产量走势
• 矿山开工情况
• 地缘政治局势变化

消息面分析

• 政策支持：国家发展改革委推出新一批重大外资项目，计划投资额达134亿美元，涵盖电子制造、化工、汽车、机械等制造业，以及物流和生物医药等服务业。
• 投资来源地：包括英国、德国、瑞士、瑞典、土耳其等国家。
• 政策信号：释放出我国加大对服务业支持，推动现代服务业与先进制造业深度融合的积极信号。

投资策略与建议

• 不宜悲观：当前焦煤市场虽面临供应压力，但需求端支撑明显，不宜对后市走势过于悲观。
• 关注关键指标：重点关注铁水产量回升情况、矿山开工率变化及地缘政治风险。
• 操作建议：投资者应结合市场动态与政策变化，谨慎操作，把握市场趋势。

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