20240813-国金证券-2024年7月货币金融数据点评_融资中的三条线索_7页_799kb

中国7月货币金融数据综述

2024年8月13日，中国人民银行发布的7月货币金融数据显示：

社会融资与信贷数据

• 新增社会融资规模7700亿元，同比多增2340亿元，主要因政府债券加快发行。
• 新增人民币贷款2600亿元，同比少增860亿元，创新低。
• 社会融资存量增速回升至8.2%，企业中长期贷款和居民中长期贷款均表现疲软。

央行报告指出：

融资结构分析

1. 企业融资偏弱

   • 企业中长期贷款同比少增1410亿元至1300亿元，处于2016年以来同期低点。
   • 企业短期贷款同比多减1715亿元至-5500亿元，票据融资连续五个月高增。

2. 居民信贷明显收缩

   • 居民中长期贷款同比多增，但新增规模仍低，居民贷款总额同比下降2160亿元，创有数据以来最低值，显示消费动能不足。

资金流动性状况

• M1同比增速为-6.6%，创历史新低，显示企业活期存款减少。
• M2同比增速回升至6.3%，居民存款、企业存款同比均有减少，非银存款与理财扩张有关。

风险提示

政策落地效果低于预期，可能受债务压制和项目质量拖累。以上数据仅为参考，不应作为投资建议。📈