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聚酯产业日报总结（2023年3月28日）

核心内容概述

本报告聚焦聚酯产业链关键品种PTA与乙二醇的市场动态，分析其价格走势、供需结构及未来走势预期。报告指出，短期市场受油价震荡和PX供应收缩影响，PTA与乙二醇价格偏强运行，但中长期需关注聚酯减产及外贸订单变化对产业链的影响。

主要观点

PTA市场分析

• 价格走势：PTA2305合约今日收盘6096元/吨，较前一交易日上涨52元/吨，涨幅0.86%。
• 现货基差：3月底主港现货基差升水2305合约180元/吨。
• 成本支撑：PX进入检修季，供应收缩预期增强，叠加下游需求偏紧，PX价格表现相对坚挺，折算PTA现货加工费约为511元/吨，盘面加工利润为320元/吨。
• 供需结构：PTA装置开工率小幅下滑，现货市场流通性偏紧，聚酯综合利润再度陷入亏损，但库存小幅去化。
• 未来展望：若聚酯企业减产计划落实，PTA价格或受供需改善支撑，短期偏强运行。

乙二醇市场分析

• 价格走势：乙二醇2305合约今日收盘4143元/吨，较前一交易日上涨66元/吨，涨幅1.62%。
• 现货贴水：本周现货贴水05合约20-30元/吨。
• 供应端：乙二醇开工负荷环比下降，但月底有多套煤化工装置计划重启，5月供应存在缩量预期。
• 进口预期：4月进口到港量预计回升，港口库存或呈累库趋势。
• 需求端：聚酯开工维持高位，但减产传闻可能带来开工回落风险，乙二醇需求端承压。
• 未来展望：短期供需中性，中期供应缩量预期支撑乙二醇价格，预计中期持中性偏强看法。

关键信息

产业动态

• PTA：虹港石化240万吨装置上周末重启。

产业链概况

• 上游价格：
  • 布伦特原油：77.76元/桶
  • WTI原油：72.81元/桶
  • 甲醇华东：2620元/吨
  • 乙烯东北亚：951元/吨
  • 石脑油加工利润：77.5元/吨
  • PX加工利润：451.0元/吨
• 中游价格：
  • PTA内盘：6235元/吨
  • MEG内盘：4030元/吨
• 下游价格：
  • PF1月：6968元/吨
  • PF5月：7244元/吨
• 价差与利润：
  • PTA加工利润：511.1元/吨
  • PTA基差：191元/吨
  • MEG进口利润：-161.8元/吨
  • MEG基差：-47元/吨
  • 聚酯综合利润：持续亏损

图表说明

• 图1：聚酯产业链日报，包含上游、中游、下游价格及加工利润数据。
• 图2：PTA、MEG价格及基差走势。
• 图3：聚酯价格走势。
• 图4：PTA现货加工利润。
• 图5：乙二醇各工艺利润。
• 图6：聚酯综合利润。
• 图7：聚酯产业链开工率变化。

投资咨询团队简介

宝城期货投资咨询团队覆盖宏观及商品各板块，成员曾担任CCTV证券资讯频道特约评论员、期货日报特约记者及讲师，近年来在交易所获得多项荣誉，包括品种高级分析师、资深分析师及最佳工业品分析师称号。团队在多家业内知名报刊发表文章千余篇，具备丰富的市场分析经验。

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