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国债期货市场分析总结（2026年1月28日）

核心内容概述

2026年1月28日，国债期货市场整体呈现底部震荡态势，不同期限合约表现分化。30年期主力合约下跌0.33%，而10年期主力合约微涨0.00%。整体市场情绪偏谨慎，投资者观望情绪浓厚。

市场数据概览

国债期货主力合约表现

资金面情况

• 隔夜shibor：1.3710%，较前一交易日下跌4.9bp
• 7天shibor：1.5640%，较前一交易日上涨2.1bp
• 14天shibor：1.5990%，与上一交易日持平
• 1个月shibor：1.5556%，较前一交易日下跌0.0bp

现券收益率变化

• 国债收益率曲线：涨跌不一

  • 2Y期上行1.00BP至1.41%
  • 5Y期上行0.33BP至1.60%
  • 10Y期下移0.47BP至1.82%
  • 30Y期下移1.60BP至2.27%

• 信用债收益率曲线：

  • AAA评级中短期票据6M期下移3.00BP至1.60%
  • 1Y期下移3.50BP至1.67%
  • 3Y期上行1.00BP至1.69%
  • 5Y期下移0.75BP至2.12%

货币市场数据

• 银行间质押式回购市场总成交额为3.0万亿元，环比增加1.79%
• 隔夜回购利率上涨2bp至1.43%
• 7天回购利率上涨8bp至1.58%
• 14天回购利率上涨2bp至1.61%
• 1个月回购利率下跌10bp至1.50%

主要观点

1. 国债期货走势分化：30年期合约表现疲软，下跌0.33%，而10年期合约微涨，显示市场对长端利率的担忧略高于短端。
2. 资金面波动较小：隔夜shibor下行，7天和14天shibor上行，表明短期资金成本有所变化，但整体波动幅度不大。
3. 现券收益率曲线呈现复杂走势：国债收益率部分上行，部分下行，显示市场对经济预期和政策面存在分歧；信用债收益率整体下行，表明市场对高评级债券需求仍较强。
4. 市场情绪谨慎：投资者普遍采取观望态度，持仓量未明显变化，显示市场缺乏明确方向。

关键信息

• IRR（即期收益率）：
  • 2年期：1.33%
  • 5年期：1.33%
  • 10年期：1.37%
  • 30年期：1.37%
• 宏观数据：2025年12月北京新发放一般贷款加权平均利率为2.88%，同比下降25个基点，显示货币政策宽松趋势仍在延续。
• 免责声明：本报告仅供专业投资者参考，不构成投资建议，不保证信息的准确性和完整性，使用本报告需自行承担风险。

总结

整体来看，2026年1月28日国债期货市场呈现底部震荡格局，投资者情绪谨慎。资金面有所波动，但幅度不大，现券收益率曲线涨跌不一，反映出市场对经济前景和政策变化的不确定性。建议投资者密切关注宏观经济数据和政策动向，保持谨慎策略，避免盲目操作。