20160703-浙商证券-新兴产业行业配置周报（第12期）_板块快速轮动_关注中报行情_17页_1mb

战略新兴产业行业配置周报（第12期）总结

核心内容

本报告发布于2016年7月3日，主要围绕A股市场在英国“脱欧”事件后出现的结构性反弹，分析当前市场中板块轮动特征及中报行情的潜在机会。报告指出，当前市场主要由市场情绪和博弈驱动，而非基本面改善，因此多数板块的上涨具有一定的可持续性风险。同时，报告强调了中报行情的重要性，推荐关注业绩高增长的行业及主题。

主要观点

• 市场特征：板块轮动明显，市场处于结构性行情，受政策、热点事件及市场情绪驱动。
• 中报行情：三季度是中报披露季，业绩良好的公司将带动相关板块上涨，建议关注新能源汽车、云计算、城轨、医疗服务等行业。
• 投资组合表现：当前投资组合上涨4.5%，跑赢主要指数。重点配置新能源汽车（30%）、信息技术（30%）及生物（20%）产业。
• 行业展望：新能源汽车、云计算、城轨等行业具有高增长潜力，但需关注行业分化及政策变化带来的影响。

关键信息

1. 中报行情来临，关注高增长行业

• 已披露中报业绩预告公司盈利维持高增长，但较一季度小幅回落。
• A股（剔除石油和金融）中报业绩增长预计维持在10%左右。
• 推荐关注景气度高、快速增长的行业，如新能源汽车、云计算、城轨、医疗服务等。
• 中报业绩预告较好的行业包括农林牧渔、钢铁、化工、电子、电气设备、计算机等。

2. 投资组合表现

• 投资组合重点配置新能源汽车（30%）、信息技术（30%）、生物（20%）等产业。
• 新能源汽车产业处于快速成长期，动力电池和充电桩板块增速最快。
• 云计算和大数据产业是长期趋势，未来收入和利润将快速增长。
• 投资组合自10月8日建立以来，累计上涨26%，跑赢主要指数30%左右。
• 本月调出中通客车、赢合科技、智慧能源，调入江淮汽车、康尼机电。

3. 新能源汽车行业分析

• 新能源乘用车渗透率较低，但总量增长迅速，预计未来将有较大提升空间。
• 新能源客车市场渗透率较高，但增速放缓，推荐关注宇通客车和中通客车。
• 新能源专用车市场潜力大，尤其是物流车，2016年订单已超7万辆，预计全年销量达10万辆。
• 动力电池供给充足，但三元电池需求快速增长，预计2016年三元电池需求将超过9.2GWh。

4. 云计算行业分析

• 云计算市场保持快速增长，预计到2020年市场规模将增长6倍。
• 公有云和私有云市场分别在2015年达到100亿量级，2016年预计达到22亿美金。
• 推荐关注IDC和SaaS层，特别是光环新网、广东榕泰、网宿科技等公司。
• 阿里云、AWS、Azure等全球云计算龙头的营收增速显著，预计将继续推动行业发展。

5. 城轨行业分析

• 城轨行业增速稳定在30%左右，未来两年将是设备交付高峰期。
• 城轨建设涉及多个产业链，但列车零部件公司具备较高的业绩弹性。
• 推荐关注康尼机电、永贵电器等公司，其在城轨连接器和门系统领域占据重要市场份额。
• 地铁WiFi运营公司如三变科技，具备较大的变现潜力。

投资策略

• 板块轮动：板块轮动较快，多数上涨由市场情绪驱动，建议关注中报行情中的高增长行业。
• 配置重点：新能源汽车、信息技术、生物产业为当前投资组合的核心配置。
• 调仓逻辑：
  • 调出中通客车，调入江淮汽车，因新能源客车渗透率较高，而专用车渗透率有望快速提升。
  • 调出赢合科技、智慧能源，因三元电池需求快速增长。
  • 调入康尼机电，因城轨设备交付高峰期将至。

股票投资评级说明

• 以报告日后6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准：
  • 买入：+20%以上；
  • 增持：+10% ~ +20%；
  • 中性：-10% ~ +10%；
  • 减持：-10%以下。

行业投资评级

• 以报告日后6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准：
  • 看好：+10%以上；
  • 中性：-10% ~ +10%；
  • 看淡：-10%以下。

风险提示

• 报告信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资者应独立评估报告信息，结合自身投资目标、财务状况和需求进行决策。
• 报告不构成投资建议，不承担因使用报告产生的任何法律责任。

图表与数据支持

• 图表展示A股市场走势、战略新兴产业指数表现、融资融券余额、资金流入净额等。
• 数据支持来自Choice、Wind及浙商证券研究所，涵盖多个产业的市场表现、增长趋势及财务指标。

结论

本报告综合分析了当前A股市场结构及中报行情，指出市场在短期情绪驱动下呈现板块轮动特征，建议投资者关注业绩高增长行业及热点主题。重点推荐新能源汽车、云计算和城轨等产业，并提供了具体的投资组合配置建议。