20160710-浙商证券-新兴产业行业配置周报_多头占据上风_结构性行情延续_18页_930kb

战略新兴产业行业配置周报（第13期）总结

核心内容

本报告发布于2016年7月10日，分析了当前战略新兴产业的市场走势、行业表现及投资策略。整体来看，市场处于结构性行情，多头占据上风，新兴产业继续反弹。投资组合表现优于主要指数，新能源汽车、信息技术和生物产业成为重点配置方向。

主要观点

1. 市场趋势

   • 7-8月新兴产业有望缓慢上行，以板块轮动的结构性行情为主。
   • 多数板块上涨由市场情绪和博弈驱动，可持续性较差。
   • 基本面和流动性未发生根本性变化，市场仍以存量资金博弈为主。
   • 未来市场有望好于上半年，但趋势性上涨可能性较低。

2. 板块轮动

   • 新材料、生物、高端装备产业表现较好。
   • 国防军工、航空航天板块受地区安全和民用飞机产业化驱动。
   • 医药、电子、新能源汽车、电气设备等板块受业绩增长驱动。
   • 城轨板块受稳增长驱动。

3. 投资组合表现

   • 投资组合重点配置新能源汽车（30%）、信息技术（30%）、生物（20%）。
   • 本周投资组合上涨3.7%，跑赢主要指数。
   • 智慧能源、片仔癀、苏泊尔等个股表现突出。

4. 行业前景

   • 新能源汽车：整体处于高增长阶段，但市场分化明显。
     • 乘用车、客车、专用车市场渗透率不同，未来潜力不同。
     • 电池产能充足，三元电池需求快速增长，关注具备技术优势和成本控制能力的企业。
   • 云计算：市场快速增长，IaaS层投资活跃，SaaS层有望爆发。
     • 2015年云计算支出占IT支出的10%，预计未来将大幅提升。
     • 公有云与私有云市场均增长迅速，建议关注IDC及SaaS相关企业。
   • 城轨：增速稳定在30%左右，未来两年将进入交付高峰期。
     • 城轨建设涉及多个产业链，关注列车零部件及地铁WiFi运营企业。

关键信息

• 政策支持

  • 工信部发布《促进中小企业发展规划（2016-2020年）》，推动中小企业创新。
  • 工商总局发布《广告产业发展“十三五”规划》，促进广告产业创新与国际化。
  • 四部委发布《推进医疗服务价格改革的意见》，优化医疗服务价格结构，推动民营医院发展。

• 市场表现

  • 战略新兴产业指数本周上涨2.6%，跑赢其他主要指数。
  • 新能源汽车、OLED、军工等板块表现活跃，但多数上涨由市场情绪驱动。
  • 本周投资组合涨幅3.7%，跑赢主要指数约30%。

• 数据支持

  • 2016年动力电池总需求约24GWh，有效供给将超过需求。
  • 2015年新能源乘用车渗透率不足1%，未来增长空间较大。
  • 2015年我国云计算市场规模约2030亿元，占IT支出比重9.1%，预计2016年将达14%。

• 投资建议

  • 推荐关注受政策驱动的国防军工和航空航天板块。
  • 关注业绩增长驱动的医药、电子、新能源汽车、电气设备等板块。
  • 关注稳增长驱动的城轨板块。
  • 推荐具备技术优势、成本控制能力及高增长潜力的行业龙头。

投资组合

风险提示

• 市场行情以板块轮动为主，趋势性上涨可能性较低。
• 多数板块上涨由市场情绪驱动，可持续性较差。
• 投资决策应结合个人持仓结构及市场情况，不应仅依赖投资评级。
• 报告中的信息来源于公开资料，不构成投资建议，使用需谨慎。

数据来源

• Choice、Wind、浙商证券研究所
• 报告中的信息及分析基于上述数据来源，不保证其真实性、准确性及完整性。