> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 石化行业周报总结 ## 核心内容 本周石化行业表现强劲，石油石化指数上涨 **8.06%**，其中石油开采Ⅲ涨幅最为显著，达 **14.89%**。行业整体受到地缘冲突刺激，油气价格大幅上涨，同时政策层面推动绿色低碳转型，为行业带来长期发展机遇。 ## 主要观点 - **地缘冲突推动油价上涨**：霍尔木兹海峡通关量下降，导致原油和天然气价格暴涨，布伦特原油期货和TTF天然气期货分别上涨 **26.4%** 和 **57.9%**。 - **政策导向绿色低碳**：国务院发布的“十五五”规划纲要提出单位国内生产总值二氧化碳排放累计降低 **17%**，政府工作报告也设定了 **3.8%** 的碳排放降低目标，进一步推动行业向低碳转型。 - **行业投资评级维持“强于大市”**：石化行业整体表现优于市场，建议关注其发展机遇。 - **上游与中游受益**：地缘冲突导致油价上涨，利好上游油气企业；若需求回暖，中游炼化企业也将受益。 - **聚酯板块上涨**：涤纶长丝价格整体上涨，POY、DTY、FDY价格分别为 **7480、8550、7650元/吨**，价差较上周上涨 **325、295、275元/吨**。江浙地区织机开工率稳定，库存天数保持不变。 - **烯烃板块表现分化**：PE现货价格小幅下跌 **0.57%**，但聚烯烃石化库存下降，显示市场供需关系有所改善。 ## 关键信息 ### 原油市场 - 布伦特原油期货收盘价 **91.79美元/桶**，较上周上涨 **26.4%**。 - 美国原油和石油产品库存（不包括战略石油储备）增加 **2935千桶**。 - 汽油库存增加 **801千桶**，航煤库存下降 **248千桶**，馏分燃料油库存增加 **429千桶**。 ### 聚酯市场 - 涤纶长丝价格全面上涨，POY、DTY、FDY价格分别为 **7480、8550、7650元/吨**。 - 涤纶长丝库存天数分别为 **25、27.6、18.7天**，保持稳定。 - 开工率较上周提升 **5.5%**，下游织机开工率保持不变。 ### 烯烃市场 - 样本PE价格为 **6960元/吨**，较上周下跌 **0.57%**。 - 聚烯烃石化库存为 **82万吨**，较上周减少 **4万吨**。 ## 风险提示 - 油价剧烈波动 - 地缘政治风险 - 欧美通胀反复 - 欧美经济波动 - 行业政策变化 - 项目投产进度变化 - 需求变化 - 其他风险 ## 建议关注标的 - **上游**：受益于油价上涨，建议关注油气相关企业。 - **中游**：若需求好转，建议关注炼化企业。 - **长丝**：关注PTA反内卷进展和PX利润修复。 - **碳达峰**：在实现碳达峰目标背景下，建议关注： - 中国石化（低碳、CCUS） - 荣盛石化（头部炼化企业） - 卫星化学（轻烃） - 其他石化龙头白马企业 ## 投资评级说明 - **股票评级**：买入（涨幅 >20%）、增持（涨幅 10%-20%）、中性（涨幅 -10%~10%）、回避（涨幅 < -10%） - **行业评级**：强于大市（涨幅 >10%）、中性（涨幅 -10%~10%）、弱于大市（涨幅 < -10%） - **可转债评级**：推荐（涨幅 >10%）、谨慎推荐（涨幅 5%-10%）、中性（涨幅 -5%~5%）、回避（涨幅 < -5%） ## 公司简介 中邮证券有限责任公司成立于 **2002年9月**，注册资本 **61.68亿元人民币**，是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司。公司在全国设有 **58家分支机构**，包括 **29家分公司、29家营业部**，并拥有 **1家资产管理分公司** 和 **1家另类投资子公司**。 ## 联系方式 - **北京**：北京市东城区前门街道珠市口东大街17号，邮编：100050 - **上海**：上海市虹口区东大名路1080号大厦3楼，邮编：200000 - **深圳**：深圳市福田区滨河大道9023号国通大厦二楼，邮编：518048 - 邮箱：yanjiusuo@cnpsec.com ## 免责声明 本报告信息来源于公开资料或可靠资料，力求准确但不保证其完整性。报告内容仅供参考，不构成投资建议，中邮证券不对因使用本报告内容而产生的损失承担责任。报告观点仅为报告出具日的判断，可能随时更改。