20160918-兴业证券-兴证·增盈_市场出现回调_定增指数获超额收益_13页_701kb

兴证·增盈周报总结

核心内容

本报告由兴业证券分析师任瞳、麦元勋撰写，研究助理高智威协助，旨在推出《兴证·增盈》系列周报，对兴业证券定增系列指数进行跟踪分析，关注各指数每周表现及与定增相关的投资机会。

主要观点

• 市场表现：上周市场整体表现较弱，沪深300和中证500指数分别下跌2.39%和2.98%。
• 定增指数表现：尽管市场整体下跌，五只定增指数均出现回调，但均跑赢基准，获得超额收益。
• 指数表现差异：
  • “真金白银”定增指数上周仅亏损2.21%，是五只指数中表现最好的。
  • “价值博弈”定增指数年化收益率最高，达到27.92%，夏普比率为0.77。
• 定增条款分析：上周通过发审委审核的定增方案共5个，涉及不同目的、认购方式和发行底价折扣。其中，2个定增方案为项目融资，2个无大股东参与，2个采用现金认购，3个以基准价九折为发行底价。

关键信息

1. 兴证定增指数上周表现

2. 定增指数编制方法

• 调仓机制：每月第一个交易日调整成份股。
• 调入调出规则：调入时剔除停牌或涨停股票，调出时保留停牌或跌停股票。
• 加权方式：采用自由流通市值加权，遇除息、除权则修正除数。
• 不考虑交易费用。
• 基日与基点：基日为2011年12月30日，基点为1000点。
• 定增阶段划分：将定增流程分为董事会预案、发审委核准、定增实施、定增解禁四个阶段。
• 投资价值分析：董事会预案和发审委核准阶段具有较高的投资价值。

3. 投资评级说明

• 行业评级：以12个月内行业股票指数涨跌幅度为基准，分为推荐、中性、回避。
• 公司评级：以12个月内公司涨跌幅度为基准，分为买入、增持、中性、减持。

附录信息

• 定增指数成份股列表：
  • “蓄势待发”定增指数：124只股票。
  • “项目为王”定增指数：63只股票。
  • “价值博弈”定增指数：73只股票。
  • “真金白银”定增指数：75只股票。
  • “物美价廉”定增指数：97只股票。

其他信息

• 信息披露：公司履行信息披露义务，客户可查询静默期安排和关联公司持股情况。
• 分析师声明：分析师具有证券投资咨询执业资格，研究观点清晰准确，不因报告内容获得补偿。
• 法律声明：报告仅供客户使用，不构成买卖出价或征价，不保证信息准确性与完整性。
• 利益冲突：公司可能持有报告提及公司证券头寸，或提供投资银行业务服务，投资者需注意潜在利益冲突。

总结

本报告详细分析了兴业证券定增系列指数上周的表现，并提供了相关指数的编制方法及成份股列表。尽管市场整体下跌，定增指数仍表现出较强的抗跌能力，获得超额收益。各指数表现各异，投资者可根据自身需求选择适合的定增指数进行投资。