20181209-光大证券-中小市值行业周报_猪周期预期升温_13页_1mb

猪周期预期升温总结

核心内容概述

本报告为中小市值行业周报（20181209），主要分析了当前市场走势、重点行业表现、新股及次新股市场动态，并对相关风险进行了提示。整体来看，市场在中美谈判转机及短期事件影响下呈现震荡整理态势，但缺乏明确主线。重点推荐猪周期行业，同时关注禽链及海参板块的业绩拐点。

主要观点

• 市场整体表现：上证综指、深成指、创业板指本周均小幅上涨，分别为0.68%、0.68%、0.87%。
• 市场情绪：中小创板块赚钱效应持续，但市场底部尚未确认，建议关注确定性成长机会或业绩稳定、高分红标的。
• 行业表现：非汽车交运、农产品加工、视听器材等板块表现较好，园区开发、保险板块调整较多。
• 猪周期预期升温：猪价预计春节前将小幅上涨，非洲猪瘟疫情扩散导致供给受限，南北价差持续，但大周期需后年验证。
• 禽链行业：价格正常调整，全产业链公司（如仙坛、圣农等）业绩兑现性强，估值优势明显。
• 海参行业：好当家捕捞量接近去年水平，市场处于库存消化阶段，预计明年上半年出货加速，关注业绩拐点。
• 次新股市场：本周次新股指数小幅下跌0.99%，新股发行节奏平稳，下周将有2只新股申购。
• 流动性风险：解禁压力较大，本周解禁规模达578亿元，下周和下下周分别为717亿元和652亿元。
• 风险提示：次新股估值中枢下移风险、监管风险。

关键信息

猪周期行业

• 猪价趋势：截至12月7日，国内生猪均价13.53元/公斤，小幅上涨；仔猪价格21.71元/公斤，小幅下跌。
• 供需关系：引种不足、强制换羽将限制明年供给，推动猪价上涨。
• 疫情影响：截至12月6日，国内发生85起非洲猪瘟疫情，涉及21省（市），跨省调运受限。
• 南北价差：主产区压栏严重，南北产销区价格差异持续，预计长期存在。

禽链行业

• 价格波动：烟台商品苗价环比回落0.9元/羽，毛鸡收购价回落0.2元/斤。
• 业绩预期：四家禽业相关上市公司年报业绩有望继续上修。
• 推荐公司：圣农、仙坛、民和、益生。

海参行业

• 捕捞情况：好当家海参捕捞量与去年持平，市场处于库存消化阶段。
• 出货预期：预计明年上半年库存消化结束，海参加速出货，关注业绩拐点。

新股及次新股市场

• 本周表现：wind次新股指数小幅下跌0.99%，开板次新股2只。
• 下周申购：利通电子（603629.SH）、青岛银行（002948.SZ）。
• 利通电子：
  • 业务：液晶电视精密金属冲压结构件、底座、模具及电子元器件。
  • 客户：海信、TCL、康佳、夏普等。
  • 募投项目：智能化改造、扩建生产线等。
• 青岛银行：
  • 成立时间：1996年11月。
  • 营业网点：以青岛为核心，辐射山东省。
  • 募投项目：用于充实核心一级资本，提高资本充足率。

行业与市场对比

• 估值水平：创业板（33.1倍）、中小板（22.4倍）、上证主板（12.5倍）、沪深300（11.5倍），创业板综指与沪深300估值比约为3.95。
• 市场热点：雄安新区、百度概念、污水处理等板块涨幅较大；创投、创新药、家纺等板块跌幅较大。

风险分析

• 次新股估值风险：持续发行导致估值中枢下移。
• 监管风险：政策调整可能对市场产生影响。

行业及公司评级体系

附录信息

• 分析师信息：

  • 刘晓波：S0930512080003，021-52523800，liuxb@ebscn.com
  • 王琦：S0930517120001，021-52523836，wangqi16@ebscn.com

• 联系方式：

  • 光大证券研究所提供详细联系方式，涵盖多个地区及部门，便于投资者咨询与联系。

本报告基于合法合规信息，分析结果不保证所涉及证券能够在该价格交易，仅供参考。