【市值风云】业绩预增关键词：半导体、猪周期、磷化工，统统指向价格回暖、景气度回升

业绩预增总结：半导体、猪周期、磷化工共同指向行业景气回升

核心内容

2024年10月9日至10日，沪深京三市新增21家公司披露三季度业绩预告，且均为预增。从增长下限来看，18家净利润过亿，14家增速超50%，7家增速超100%，更有3家公司增速超过500%。这表明市场对部分行业景气度回升的预期正在增强。

主要观点

半导体行业景气度显著回升

• 韦尔股份（603501.SH）：净利润增长515.35%-569.64%，扣非净利润增长1,595.80%-1,749.81%，主要受益于全球半导体行业复苏、高端智能手机和汽车市场的需求增长，以及CIS产品毛利率恢复。
• 晶合集成（688249.SH）：净利润增长744.01%-837.79%，营收增长33.55%-35.54%，受益于行业景气回升、产能满载及CIS国产替代加速。
• 泰凌微（688591.SH）：净利润增长58.6%，受益于市场需求增长及毛利率提升。
• 鼎龙股份（300054.SZ）：净利润增长108%，主要来自半导体材料业务，尤其是CMP抛光垫收入接近翻倍。

半导体行业整体呈现回暖趋势，设计、制造和材料环节均有业绩提升，叠加国产替代大势，成为市场近期主线。

猪周期再起，但尚处修复阶段

• 牧原股份（002714.SZ）：净利润预计达100亿-110亿，同比大幅增长642.79%-697.07%，实现扭亏为盈。
• ST天邦（002124.SZ）：同样扭亏为盈，净利润预计13.01亿-13.51亿。

猪价在2024年有所回升，饲料成本下降，推动行业盈利修复。然而，当前产能仍处于高位，供需基本平衡，难以复刻2019-2021年的超级猪周期。市场对猪周期的炒作需关注更细微的数据变化。

磷化工行业盈利修复明显

• 兴发集团（600141.SH）：净利润增长37.07%-47.78%，受益于磷矿、磷肥及草甘膦产品价格回暖。
• 湖北宜化（000422.SZ）：净利润增长94.04%-103.04%，主要得益于经营管理优化、高附加值产品开发及成本控制。
• 川金诺（300505.SZ）：净利润增长显著，受益于磷酸、磷肥及饲料级磷酸盐产品价格上涨。

磷化工行业受益于国家政策推动行业集中度提升，限制新增产能，形成行业龙头。当前磷化工产品价格回暖，盈利能力增强，头部企业具备结构性机会。

关键信息

半导体行业

• 行业周期：2023年低迷后，2024年全球半导体行业景气度回升。
• 国产替代：CIS、DDIC、PMIC等产品国产化加速，推动业绩增长。
• 主要企业：韦尔股份、晶合集成、泰凌微、鼎龙股份。
• 业绩表现：韦尔股份和晶合集成增速超500%，泰凌微和鼎龙股份增速超50%。

猪周期

• 行业现状：猪价上涨，饲料成本下降，推动盈利修复。
• 龙头企业表现：牧原股份净利润达100亿-110亿，实现扭亏。
• 行业前景：当前处于低基数修复阶段，难以复刻历史高光时刻。
• 产能情况：能繁母猪存栏仍处于高位，供需基本平衡。

磷化工行业

• 产品价格：磷矿、磷肥等产品价格明显上涨。
• 政策驱动：国家鼓励行业集中，限制新增产能，形成3家左右行业龙头。
• 主要企业：兴发集团、湖北宜化、川金诺。
• 业绩表现：净利润同比大幅增长，受益于产品价格上涨及成本控制。

总结

半导体、猪周期和磷化工行业在2024年三季度均表现出业绩预增的趋势，主要得益于行业景气度回升、市场需求复苏及政策支持。其中，半导体行业因国产替代和全球复苏成为市场主线，磷化工行业则因政策推动和产品价格上涨展现结构性机会。猪周期虽有所回暖，但当前仍处于修复阶段，难以再现历史大行情。整体来看，这些行业正逐步回归增长轨道，具备投资价值。